Фінанси

Примеры и методы финансового анализа

Повний текст роботи з малюнками та таблицями доступний при скачуванні. Скачати
Дата введення: 2015-08-29       76 ст.

Содержание

Введение3

1. Теоретические и методологические основы финансового анализа6

1.1 Финансовый анализ как база принятия управленческих решений6

1.2 Информационное обеспечение финансового анализа10

1.2. Методы и принципы финансового анализа13

1.3. Методические основы проведения анализа финансового состояния предприятия20

2.Анализ финансового состояния и финансовых результатов ООО «ПСМО»30

2.1 Организационно-экономическая характеристика ООО «ПСМО»30

2.2 Анализ динамики состава и структуры активов ООО «ПСМО» и их источников38

2.3 Анализ наличия и динамики собственного оборотного капитала, финансовой устойчивости и платежеспособности39

2.4 Анализ деловой активности предприятия44

2.5 Анализ финансовых результатов46

3. Пути улучшения финансового состояния ООО «ПСМО»52

3.1 Расширение сферы деятельности предприятия как фактор роста балансовой прибыли52

3.2 Мероприятия, направленные на нейтрализацию финансовых рисков ООО «ПСМО»64

Заключение70

Приложения74

Список использованной литературы. 75

Введение

Основным звеном экономики в рыночных условиях хозяйствования являются предприятия, которые выступают в роли хозяйствующих субъектов. Они для осуществления хозяйственной деятельности, получения продукции, доходов и накоплений используют определенные виды ресурсов: материальные, трудовые, финансовые, а также денежные средства.

Эффективное управление финансово-хозяйственной деятельностью субъектов хозяйствования неизбежно требует глубокого финансового анализа, позволяющего более точно оценить неопределенность ситуации с помощью современных количественных методов исследования. Так, анализ финансовых результатов деятельности предприятия позволяет дать количественную оценку причин, вызвавших изменение показателей прибыли, выявить влияние издержек на изменение прибыли или влияние на прибыль изменения цен, вызванных рыночной конъюнктурой, выявить причины в изменениях балансовой (налогооблагаемой) прибыли, выявить причины изменения показателей рентабельности производства, продаж, капитала.

Анализ финансового состояния предприятия позволяет своевременно выявлять и устранять недостатки в финансовой деятельности и находить резервы улучшения финансового состояния предприятия и его платежеспособности

Анализ финансового состояния предприятия предполагает «чтение» бухгалтерского баланса, горизонтальный и вертикальный анализ статей которого позволяет выявить состав конкретных видов ресурсов предприятия источников их формирования как в абсолютном, так и в относительном выражении за рассматриваемый период и определить их изменение за этот период.

Для оценки устойчивости финансового состояния предприятия финансовый анализ располагает системой показателей, характеризующих изменения: структуры капитала предприятия по его размещению и источникам образования; эффективности и интенсивности использования капитала; платежеспособности и кредитоспособности предприятия; запаса финансовой устойчивости предприятия.

Проявление высокой заинтересованности различных субъектов рыночных отношений к результатам финансового анал

иза связано прежде всего с тем, что анализируя их, можно нащупать «болевые точки», разобраться в причинах их возникновения, провести мониторинг изменения основных показателей финансово – хозяйственной деятельности. В целом это составляет информационный базис для принятия экономически обоснованных решений в управлении финансовыми ресурсами, в выборе политики эффективного размещения финансовых средств предприятий, в конкретизации ресурсного обеспечения выполнения поставленных целей.

Несмотря на высокую потребность в результатах финансового анализа, сам механизм диагностики для отечественной науки является делом относительно новым, поэтому определенная часть методических подходов и нормативов заимствована из мировой учебно-аналитической практики. В значительной степени, особенно по нормативным значениям коэффициентов, это произошло без учета реальной ситуации переходного периода к рыночным отношениям предприятий России, отраслевых особенностей и типов производств. Вероятно, по этой же причине значительная часть существующих рекомендаций по анализу финансового состояния ориентирована на рентабельную работу предприятий, низкие темпы инфляции, рыночное функционирование финансово-кредитной системы и оптимальное государственное регулирование экономических взаимоотношений субъектов рынка. Отечественная экономическая наука оказалась не готовой к самостоятельному решению рассматриваемой проблемы, точно так же, как и к фактическим результатам реформирования экономики страны. В этой связи, практическое использование многочисленных методик и приемов финансового анализа предприятий современных форм возможно только с применением элементов творческого подхода к решению поставленной задачи, в каждом случае исходя из конкретной ситуации и профессионального уровня специалистов, осуществляющих диагностирование.

Все вышесказанное свидетельствует об актуальности темы дипломной работы.

Целью данной работы является анализ финансовых результатов и анализ финансового состояния ООО «ПСМО» и разработка рекомендаций, как по улучшению финансовых результатов предприятия, так и по улучшению его платежеспособности, финансовой устойчивости, повышению показателей деловой активности.

Объектомисследования является строительно-монтажная организация ООО «ПСМО».

В качестве информационной базы для написания данного дипломного проекта были использованы учебники и учебные пособия по теории финансового анализа, статьи в ведущих бухгалтерских и финансовых изданиях, годовая бухгалтерская (финансовая) отчетность предприятия.

1. Теоретические и методологические основы финансового анализа

1.1 Финансовый анализ как база принятия управленческих решений

В современных условиях, чтобы обеспечить конкурентоспособность предприятия, его устойчивое и гибкое развитие или, по крайней мере, выживаемость предприятия, управленческому персоналу необходимо, прежде всего, уметь реально оценивать финансовое состояние, как своего предприятия, так и его существующих и потенциальных контрагентов. Для этого необходимо: владеть методикой оценки финансового состояния предприятия; иметь соответствующее информационное обеспечение; иметь квалифицированный персонал, способный реализовать данную методику на практике.

Именно поэтому в период трансформации российской экономики в рыночную форму происходит возрождение такого важнейшего элемента аналитической работы, как финансовый анализ. На протяжении многих лет в период планового социалистического хозяйства, когда принижалась роль коммерческих вычислении в нашей практике доминировал анализ отклонений фактических значений показателей от плановых, была занижена значимость баланса как инструмента финансового управления. По сути весь анализ сводился к анализу технико-экономических показателей (анализ показателей производства, реализации, труда и заработной платы и др.).

В современных условиях существенно возрастает приоритет и роль финансового анализа, основным содержанием которого является комплексное системное изучение финансового состояния предприятия и факторов его формирования с целью оценки степени финансовых рисков и прогнозирования уровня доходности капитала.

Основной целью финансового анализа является получение небольшого числа ключевых (наиболее информативных) параметров, дающих объективную и точную картину финансового состояния предприятия, его прибылей и убытков, изменений в структуре активов и пассивов, в расчетах с дебиторами и кредиторами. При этом аналитика и управляющего может интересовать как текущее финансовое состояние предприятия, так и его проекция на ближайшую или отдаленную перспективу, т.е ожидаемые параметры финансового состояния.

Но не только временные границы определяют альтернативность целей финансового анализа. Они зависят также от целей субъектов финансового анализа, т. е. от конкретных пользователей финансовой информации. Именно появлением в последние годы большого количества заинтересованных в результатах финансового анализа пользователей объясняется его возрождение как базы для принятия различного рода управленческих решений.

Финансовый анализ является частью общего, полного анализа хозяйственной деятельности, который состоит из двух тесно взаимосвязанных разделов:

· Финансовый анализ;

· Управленческий анализ.

В свою очередь финансовый анализ подразделяется на внутрихозяйственный финансовый анализ и внешний финансовый анализ, цели и задачи которых различны. «Внутренний анализ финансового состояния предприятия – это исследование механизма формирования, размещения и использования капитала с целью поиска резервов укрепления финансового состояния, повышения доходности и наращивания собственного капитала субъекта хозяйствования.

Внешний финансовый анализ – это исследование финансового состояния субъекта хозяйствования с целью прогнозирования степени риска инвестирования капитала и уровня его доходности»[1].

Некоторые авторы в большей степени детализируют содержание финансового анализа и выделяют в его методике три взаимосвязанных блока:

1) анализ финансовых результатов деятельности предприятия;

2) анализ финансового состояния предприятия;

3) анализ эффективности финансово-хозяйственной деятельности предприятия.

Финансовое состояние предприятия характеризуется системой показателей, отражающих состояние капитала в процессе его кругооборота и способность субъекта хозяйствования финансировать свою деятельность на фиксированный момент времени. «Финансовое состояние может быть устойчивым, неустойчивым (предкризисным) и кризисным. Способность предприятия успешно функционировать и развиваться, сохранять равновесие своих активов и пассивов в изменяющейся внутренней и внешней среде, постоянно поддерживать свою платежеспособность и инвестиционную привлекательность в границах допустимого уровня риска свидетельствует о его устойчивом финансовом состоянии, и наоборот»[2].

Для обеспечения финансовой устойчивости предприятие должно обладать гибкой структурой капитала и уметь организовать его движение таким образом, чтобы обеспечить постоянное превышение доходов над расходами с целью сохранения платежеспособности и создания условий для нормального функционирования.

Финансовое состояние предприятия, его устойчивость и стабильность зависят от результатов его производственной, коммерческой и финансовой деятельности. Если производственный и финансовый планы успешно выполняются, то это положительно влияет на финансовой положение предприятия. Напротив, в результате спада производства и реализации продукции происходит повышение ее себестоимости, уменьшение выручки и суммы прибыли и как следствие – ухудшение финансового состояния предприятия и его платежеспособности. Следовательно, устойчивое финансовое состояние является итогом умелого управления всем комплексом факторов, определяющих результаты финансово-хозяйственной деятельности предприятия.

Устойчивое финансовое состояние, в свою очередь, положительно влияет на объемы основной деятельности, обеспечение нужд производства необходимыми ресурсами. Поэтому финансовая деятельность как составная часть хозяйственной деятельности должна быть направлена на обеспечение планомерного поступления и расходования денежных ресурсов, достижение рациональных пропорций собственного и заемного капитала и наиболее эффективное его использование.

«Главная цель финансовой деятельности предприятия – наращивание собственного капитала и обеспечение устойчивого положения на рынке. Для этого необходимо постоянно поддерживать платежеспособность и рентабельность предприятия, а также оптимальную структуру актива и пассива баланса»[3].

Основные задачи анализа:

- своевременная и объективная диагностика финансового состояния предприятия. Установление его «болевых точек» и изучение причин их образования;

- поиск резервов улучшения финансового состояния предприятия, его платежеспособности и финансовой устойчивости;

- разработка конкретных мероприятий, направленных на более эффективное использование финансовых ресурсов и укрепление финансового состояния предприятия;

- прогнозирование возможных финансовых результатов и разработка моделей финансового состояния при разнообразных вариантах использования ресурсов.

1.2 Информационное обеспечение финансового анализа

Экономический и финансовый анализ базируются на разной исходной информации. Ее можно рассматривать как систему потоков нормативных, плановых (бюджетных), статистических, бухгалтерских и оперативных сведений, первичной документации, а также информации, разрабатываемой специализированными фирмами. Все источники информации делятся на нормативно-плановые, учетные и внеучетные.

В тоже время следует учитывать, что «анализ финансового состояния предприятия основывается главным образом на относительных показателях, так как абсолютные показатели баланса в условиях инфляции очень трудно привести в сопоставимый вид»[4].

Относительные показатели анализируемого предприятия можно сравнивать:

- с общепринятыми «нормами» для оценки степени риска и прогнозирования возможности банкротства;

- с аналогичными данными других предприятий, что позволяет выявить сильные и слабые стороны предприятия и его возможности;

- с аналогичными данными за предыдущие года для изучения тенденций улучшения или ухудшения финансового состояния предприятия.

Основными источниками информации являются: отчетный бухгалтерский баланс (форма №1), отчеты о прибылях и убытках (форма №2), об изменениях капитала (форма №3), о движении денежных средств (форма №4), приложение к балансу (форма №5) и другие формы отчетности, данные первичного и аналитического бухгалтерского учета, которые расшифровывают и детализируют отдельные статьи баланса.

Практика финансового анализа уже выработала основные правила чтения (методику анализа) финансовых отчетов. Такими основными методами анализа являются: горизонтальный, вертикальный, трендовый, коэффициентный и факторный. В ходегоризонтального анализа определяются абсолютные и относительные изменения величин различных статей баланса за определенный период. Цельвертикального анализа - вычисление удельного веса отдельных статей в итоге баланса, т.е. выяснение структуры активов и пассивов на определенную дату.Трендовый анализ заключается в сопоставлении величин балансовых статей за ряд лет (или других смежных отчетных периодов) для выявления тенденций, доминирующих в динамике показателей.Коэффициентный анализ сводится к изучению уровней и динамики относительных показателей финансового состояния, рассчитываемых как отношения величин балансовых статей или других абсолютных показателей, получаемых на основе отчетности или бухгалтерского учета. При анализе финансовых коэффициентов их значения сравниваются сбазисными величинами, а также изучается их динамика за отчетный период и за ряд смежных отчетных периодов.

Анализ финансового состояния предприятия включает следующие блоки:

1. Оценка имущественного положения и структуры капитала:

- анализ размещения капитала;

- анализ источников формирования капитала;

2. Оценка эффективности и интенсивности использования капитала:

- анализ рентабельности (доходности) капитала;

- анализ деловой активности предприятия;

3. Оценка финансовой устойчивости и платежеспособности:

- анализ финансовой устойчивости;

- анализ ликвидности, платежеспособности.

Наиболее целесообразно начинать анализ финансового состояния с изучения формирования и размещения капитала предприятия, оценки качества управления его активами и пассивами, определения операционного и финансового рисков.

После этого необходимо проанализировать эффективность и интенсивность использования капитала, оценить деловую активность предприятия и риск утраты его деловой репутации.

Затем надо изучить финансовое равновесие между отдельными разделами и подразделами актива и пассива баланса по функциональному признаку и оценить степень финансовой устойчивости предприятия.

На следующем этапе анализа изучается ликвидность баланса (равновесие активов и пассивов по срокам использования), сбалансированность денежных потоков и платежеспособность предприятия.

В заключение делается обобщающая оценка финансовой устойчивости предприятия и его платежеспособности, делается прогноз на будущее и оценивается вероятность банкротства.

Итак, финансовое состояние может оцениваться как устойчивое, неустойчивое (предкризисное) и кризисное. Для оценки финансового состояния предприятия проводится анализ имущественного состояния и структуры капитала, анализ интенсивности и эффективности его использования, а также анализ финансовой устойчивости и платежеспособности. Источником информации для анализа является бухгалтерский баланс предприятия, отчеты о прибылях и убытках, об изменениях капитала, о движении капитала, приложение к балансу, данные первичного и аналитического бухгалтерского учета.

1.2. Методы и принципы финансового анализа

Независимо от того, чем вызвана необходимость анализа, его приемы всегда одни и те же. Его главный инструмент - выведение и интерпретация различных финансовых коэффициентов. Правильное применение данных приемов позволяет ответить на многие вопросы относительно финансового здоровья фирмы.

Методики внешнего анализа основаны на предположении об определенной информационной ограниченности анализа.

Приступая к анализу, следует иметь в виду три основных момента:

Необходимо составить достаточно четкую программу анализа, включая проработку макетов аналитических таблиц, алгоритмов расчета основных показателей и требуемых для их расчета и сравнительной оценки информационного и нормативного обеспечения. [48, с.21]

Схема анализа должна быть построена по принципу "от общего к частному".

Любые отклонения от нормативных или плановых значений показателей, даже если они имеют позитивный характер, должны тщательно анализироваться.

В процессе комплексного финансового анализа определяется потенциал коммерческой организации. Выделяют две стороны экономического потенциала: имущественное положение коммерческой организации и ее финансовое положение.

Имущественное положение характеризуется величиной, составом и состоянием долгосрочных активов, которыми владеет и распоряжается коммерческая организация для достижения своей цели.

Финансовое положение может быть охарактеризовано как на краткосрочную, так и на долгосрочную перспективу. В первом случае говорят о ликвидности и платежеспособности коммерческой организации, во втором случае - о ее финансовой устойчивости.

Обе стороны экономического потенциала коммерческой организации взаимосвязаны.

Аналитические расчеты выполняются либо в рамках экспресс-анализа, либо углубленного анализа.

Цель экспресс-анализа - наглядная и не сложная по времени и трудоемкости реализации алгоритмов оценка финансового благополучия и динамики развития коммерческой организации.

Углубленный анализ конкретизирует, расширяет или дополняет отдельные процедуры экспресс-анализа. [38, с.31]

Подавляющая часть коэффициентов рассчитывается по данным баланса и отчета о прибылях и убытках; причем расчет может выполняться либо непосредственно по данным отчетности, либо при помощи уплотненного баланса. Свертка (уплотнение) баланса осуществляется объединением в группы однородных статей. Тем самым может быть резко сокращено число статей баланса, повышена его наглядность. Этот прием особенно полезен и необходим при сравнительном анализе балансов отечественных и зарубежных коммерческих организаций. В экономически развитых странах нет жесткой регламентации структуры баланса. Поэтому одним из первых шагов сравнительного анализа является приведение балансов к сопоставимой по составу статей структуре. Свертка может применяться также при подготовке баланса для расчета аналитических коэффициентов; агрегированием статей в этом случае достигается большая наглядность для чтения баланса и упрощаются алгоритмы расчета.

Для решения конкретных задач финансового менеджмента применяется ряд специальных систем и методов анализа, позволяющих получить количественную оценку результатов финансовой деятельности в разрезе отдельных ее аспектов, как в статике, так и в динамике. В теории финансового менеджмента следующие основные методы финансового анализа, проводимого на предприятии: горизонтальный анализ; вертикальный анализ; сравнительный анализ; анализ коэффициентов [46, c. 62] (См. рис. 1.1).

"Подпись:"Подпись:"Подпись:"Подпись:"Подпись:"Подпись:"Подпись:"Подпись:"Подпись:"Подпись:"Подпись:"Подпись:"Подпись:

Рис. 1. Методы финансового анализа

Горизонтальный (или трендовый) финансовый анализбазируется на изучении динамики отдельных финансовых показателей во времени. В процессе использования этой системы анализа рассчитываются темпы роста (прироста) отдельных показателей финансовой отчетности за ряд периодов и определяются общие тенденции их изменения (или тренда). [10, с. 74]

В финансовом менеджменте наибольшее распространение получили следующие виды горизонтального (трендового) финансового анализа:

1) Сопоставление финансовых показателей отчетного периода с показателями предшествующего периода(например, с показателями предшествующего месяца, квартала, года).

2) Сопоставление финансовых показателей отчетного периода с показателями аналогичного периода прошлого года(например, показателей второго квартала отчетного периода с аналогичными показателями второго квартала предшествующего года). Этот вид горизонтального финансового анализа применяется на предприятиях с ярко выраженными сезонными особенностями хозяйственной деятельности. [10, с. 75]

3) Сопоставление финансовых показателей за ряд предшествующих периодов.Целью этого вида анализа является выявление тенденции изменения отдельных показателей, характеризующих результаты финансовой деятельности предприятия (определение линии тренда в динамике). Результаты такого анализа в целях наглядности рекомендуется оформлять графически, что облегчает определение линии тренда (См. рис. 1.2 и 1.3).

Рис. 1. Столбиковая диаграмма изменения показателя капитала в динамике

Рис. 3. Линейный график изменения показателя капитала в динамике

Все виды горизонтального (трендового) финансового анализа дополняются обычно исследованием влияния отдельных факторов на изменение соответствующих результативных ее показателей. Результаты такого аналитического исследования позволяют построить соответствующие динамические факторные модели, которые используются затем в процессе планирования отдельных финансовых показателей.

Вертикальный (или структурный) финансовый анализбазируется на структурном разложении отдельных показателей финансовой отчетности предприятия.

В процессе осуществления вертикального анализа рассчитывается удельный вес отдельных структурных составляющих агрегированных финансовых показателей. В финансовом менеджменте наибольшее распространение получили следующие виды вертикального (структурного) анализа:

1) Структурный анализ активов.В процессе этого анализа определяются удельный вес оборотных и внеоборотных активов; элементный состав оборотных активов; элементный состав внеоборотных активов; состав активов предприятия по уровню ликвидности; состав инвестиционного портфеля и другие. Результаты этого анализа используются в процессе оптимизации состава активов предприятия.

2) Структурный анализ капитала.В процессе этого анализа определяются удельный вес используемого предприятием собственного и заемного капитала; состав используемого заемного капитала по периодам его предоставления (кратко- и долгосрочный привлеченный заемный капитал); состав используемого заемного капитала по его видам (банковский кредит; финансовый кредит других форм; товарный или коммерческий кредит и т.п.). Результаты этого анализа используются в процессе оценки эффекта финансового левериджа, определения средневзвешенной стоимости капитала, оптимизации структуры источников формирования заемных финансовых ресурсов и в других случаях.

3) Структурный анализ денежных потоков.В процессе этого анализа в составе общего денежного потока выделяют денежные потоки по операционной, инвестиционной и финансовой деятельности предприятия; в составе каждого из этих видов денежного потока более глубоко структуризируется поступление и расходование денежных средств, состав остатка денежных активов по отдельным его элементам.

Результаты вертикального (структурного) финансового анализа обычно также оформляются графически.

Сравнительный финансовый анализбазируется на сопоставлении значений отдельных групп аналогичных показателей между собой. В процессе использования этой системы анализа рассчитываются размеры абсолютных и относительных отклонений сравниваемых показателей. В финансовом менеджменте наибольшее распространение получили следующие виды сравнительного финансового анализа: [30, с.56]

1) Сравнительный анализ финансовых показателей данного предприятия и среднеотраслевых показателей.В процессе этого анализа выявляется степень отклонения основных результатов финансовой деятельности данного предприятия от среднеотраслевых с целью оценки своей конкурентной позиции по финансовым результатам хозяйствования и выявления резервов дальнейшего повышения эффективности финансовой деятельности анализируемого предприятия.

2) Сравнительный анализ финансовых показателей данного предприятия и предприятий — конкурентов.В процессе этого анализа выявляются слабые стороны финансовой деятельности предприятия с целью разработки мероприятии по повышению его конкурентной позиции на конкретном региональном рынке.

3) Сравнительный анализ финансовых показателей отдельных единиц и подразделений данного предприятия (его "центров ответственности").Такой анализ проводится с целью сравнительной оценки и поиска резервов повышения эффективности финансовой деятельности внутренних подразделении предприятия.

4) Сравнительный анализ отчетных и плановых (нормативных) финансовых показателей.Такой анализ составляет основу организуемого на предприятии мониторинга текущей финансовой деятельности. В процессе этого анализа выявляется степень отклонения отчетных показателей от плановых (нормативных), определяются причины этих отклонении и вносятся рекомендации по корректировке отдельных направлении финансовой деятельности предприятия.

5) Анализ финансовых коэффициентов (R-анализ) базируется на расчете соотношения различных абсолютных показателей финансовой деятельности предприятия между собой. В процессе использования этой системы анализа определяются различные относительные показатели, характеризующие отдельные результаты финансовой деятельности и уровень финансового состояния предприятия. В финансовом менеджменте наибольшее распространение получили следующие группы аналитических финансовых коэффициентов: коэффициенты оценки финансовой устойчивости предприятия; коэффициенты оценки платежеспособности (ликвидности) предприятия; коэффициенты оценки оборачиваемости активов, коэффициенты оценки оборачиваемости капитала; коэффициенты оценки рентабельности и другие.

1.3. Методические основы проведения анализа финансового состояния предприятия

Одними из важнейших характеристик финансово-экономической деятельности любого предприятия являются платежеспособность и финансовая устойчивость.

Под платежеспособностью обычно понимается способность предприятия рассчитываться по краткосрочной кредиторской задолженности имеющимися в его распоряжении денежными средствами и их эквивалентами.

Стабильность деятельности предприятия в долгосрочной перспективе характеризует понятие финансовая устойчивость. То есть финансовую устойчивость можно трактовать, как способность предприятия отвечать по своим долгосрочным финансовым обязательствам.

Для проведения анализа ликвидности и платежеспособности предприятия его активы группируют по степени их ликвидности, а пассивы – по срокам предъявления требований (срокам их погашения). Активы предприятия в зависимости от скорости превращения их в деньги делятся на четыре группы [38, c. 65].

Наиболее ликвидные активы – А1. В эту группу входят денежные средства и краткосрочные финансовые вложения.

Быстро реализуемые активы – А2. В эту группу входят дебиторская задолженность и прочие активы.

Медленно реализуемые активы – А3. В эту группу включаются статьи раздела II актива «Запасы» кроме строки «Расходы будущих периодов», а из I раздела баланса статья «Долгосрочные финансовые вложения».

Трудно реализуемые активы – А4. В эту группу включаются статьи раздела I актива баланса, за исключением строки, включенной в группу «Медленно реализуемые активы».

Обязательства предприятия (статьи пассива баланса) также группируются в четыре группы и располагаются по степени срочности их оплаты.

Наиболее срочные обязательства – П1. В группу включается кредиторская задолженность.

Краткосрочные пассивы – П2. В группу включаются краткосрочные кредиты и займы, и прочие краткосрочные пассивы.

Долгосрочные пассивы – П3. В группу входят долгосрочные кредиты и займы.

Постоянные пассивы – П4. В группу включаются строки III раздела баланса плюс строки «Задолженность участникам (учредителям) по выплате доходов», «Доходы будущих периодов», «Резервы предстоящих расходов» из V раздела. В целях сохранения баланса актива и пассива итог этой группы уменьшается на величину строки «Расходы будущих периодов» II раздела актива баланса.

Полученные результаты для наглядности оформляются в виде таблицы.

Техническая сторона анализа ликвидности баланса заключается в сопоставлении средств по активу с обязательствами по пассиву, т.е. для определения ликвидности надо сопоставить произведенные расчеты групп активов и групп обязательств. Баланс считается ликвидным при условии следующих соотношений:

A1 ³П1,

А2 ³П2,

А3 ³П3,

А4 ≤ П4.

Выполнение первых трех неравенств с необходимостью влечет выполнение и четвертого неравенства, поэтому практически существенным является сопоставление первых трех групп по активу и пассиву. Четвертое неравенство носит «балансирующий» характер, и в то же время оно имеет глубокий экономический смысл: его выполнение свидетельствует о соблюдении минимального условия финансовой устойчивости – наличии у предприятия собственных оборотных средств.

В случае, когда оно или несколько других неравенств имеют знак, противоположный зафиксированному в оптимальном варианте, ликвидность баланса в большей или меньшей степени отличается от абсолютной. При этом недостаток средств по одной группе активов компенсируется избытком по другой группе, хотя компенсация при этом имеет место лишь по стоимостной величине, поскольку в реальной платежной ситуации менее ликвидные активы не могут заменить более ликвидные.

На основе выше обозначенного соотношения групп активов и пассивов баланса определяется и платежеспособность предприятия

Сравнение групп активов и пассивов баланса (анализ ликвидности баланса) выражает способность предприятия осуществлять расчеты по всем видам обязательств – как по ближайшим, так и по отдаленным, однако, не дает представления о возможности предприятия в плане погашения именно краткосрочных обязательств. Поэтому для оценки платежеспособности предприятия используются относительные показатели ликвидности, различающиеся набором ликвидных средств, рассматриваемых в качестве покрытия краткосрочных обязательств.

Коэффициенты оценки платежеспособности (ликвидности)характеризуют возможность предприятия своевременно рассчитываться по своим текущим финансовым обязательствам за счет оборотных активов различного уровня ликвидности. Проведение такой оценки требует предварительной группировки оборотных активов предприятия по уровню ликвидности. Для проведения оценки платежеспособности (ликвидности) в процессе финансового анализа используются следующие основные показатели:

а) коэффициент абсолютной платежеспособности или "кислотный тест " (КАП),Он показывает, в какой степени все текущие финансовые обязательства предприятия обеспечены имеющимися у него готовыми средствами платежа на определенную дату. Расчет этого коэффициента осуществляется по формуле:

КАП = (ДА+КФВ)/ОБк, где

ДА - сумма денежных активов предприятия на определенную дату;

КФВ — сумма краткосрочных финансовых вложений предприятия на определенную дату;

ОБк - сумма всех краткосрочных (текущих) финансовых обязательств предприятия на определенную дату;

б) коэффициент промежуточной платежеспособности (КПП). Он показывает, в какой степени все краткосрочные (текущие) финансовые обязательства могут быть удовлетворены за счет его высоколиквидных активов (включая готовые средства платежа). Для определения этого показателя используется следующая формула:

КПП = (ДА+КФВ+ДЗ)/ОБк, где

ДА - сумма денежных активов предприятия (средняя или на определенную дату;

КФВ - сумма краткосрочных финансовых вложений (средняя или на определенную дату);

ДЗ - сумма дебиторской задолженности всех видов (средняя или на определенную дату);

ОБк - сумма всех краткосрочных (текущих) финансовых обязательств предприятия (средняя или на определенную дату);

в) коэффициент текущей платежеспособности (КТП).Он показывает, в какой степени вся задолженность по краткосрочным (текущим) финансовым обязательствам предприятия может быть удовлетворена за счет всех его текущих (оборотных) активов.

Расчет этого показателя производится по формуле:

КТП = ОА/ОБк, где

ОА - сумма всех оборотных активов предприятия (средняя или на определенную дату);

ОБк - сумма всех краткосрочных (текущих) финансовых обязательств предприятия (средняя или на определенную дату);

г) общий коэффициент соотношения дебиторской и кредиторской задолженности (КДКо).Он характеризует общее соотношение расчетов по этим видам задолженности предприятия. Вычисление этого показателя осуществляется по формуле:

КДКо = ДЗо/КЗо, где

Д3о - общая сумма дебиторской задолженности предприятия всех видов (средняя или на определенную дату);

К3о - общая сумма кредиторской задолженности предприятия всех видов (средняя или на определенную дату).

Финансовая устойчивость зависит от того, насколько оптимальна общая финансовая структура предприятия, соотношение между статьями актива и пассива баланса. Для долгосрочных активов – это, как правило, собственный капитал и долгосрочные заемные средства. Для оборотных активов – это собственный капитал и краткосрочные кредиты и займы.

Средства предприятия и их источники можно представить в виде следующей балансовой модели:

ВА + ОА = СК + ДО + КО, где

ВА - внеоборотные активы

ОА - оборотные активы

СК – собственный капитал

ДО - долгосрочные обязательства

КО – краткосрочные обязательства

Преобразовав эту формулу, получим:

ОА = СК – ВА +ДО +КО

Z+ ДЗ + ДС + КВФ = СК – ВА + ДО + КЗ + ККЗ , где

КО – краткосрочные обязательства

ДЗ - дебиторская задолженность

ДС – денежные средства

КВФ – краткосрочные финансовые вложения

Z– запасы

КЗ – кредиторская задолженность

ККЗ – краткосрочные кредиты и займы

При условии ограничения запасов Z≤ СК – ВА + ДО будет выполняться условие платежеспособности предприятия:

LP+ LC+ RDA≥ RP+ RRP, где

Таким образом соотношение величины запасов и затрат и величин собственных и заемных источников их формирования, определяет финансовую устойчивость предприятия. Обеспеченность запасов и затрат источниками их формирования составляет сущность финансовой устойчивости. Тогда как платежеспособность выступает её внешним проявлением. В то же время степень обеспеченности запасов и затрат источниками их формирования есть причина той или иной степени платежеспособности, выступающей как следствие обеспеченности.

Алгоритм определения степени финансовой устойчивости можно представить следующей схемой (См. рис. 1.3).

Более детальную характеристику сложившейся на предприятии финансовой ситуации можно дать с помощью ряда финансовых коэффициентов [34, с. 286], [22, с. 36]. Эти коэффициенты имеют установленное нормативное значение, и если коэффициенты, рассчитанные по данным исследуемого предприятия будут в пределах этого норматива, то финансовое состояние предприятия можно считать устойчивым.


Рис. 4.Схема алгоритма определения типа финансовой устойчивости

Коэффициенты оценки финансовой устойчивости предприятияпозволяют выявить уровень финансового риска, связанного со структурой источников формирования капитала предприятия, а соответственно и степень его финансовой стабильности в процессе предстоящего развития. Для проведения такой оценки в процессе финансового анализа используются следующие основные показатели:

а) коэффициент автономии (КА).Он показывает, в какой степени объем используемых предприятием активов сформирован за счет собственного капитала и насколько анализируемое предприятие независимо от внешних источников финансирования. Расчет этого показателя осуществляется по следующим формулам:

КА = СК/К; КА = ЧК/А, где

СК - сумма собственного капитала предприятия на определенную дату;

ЧА - стоимость чистых активовпредприятия на определенную дату;

К - общая сумма капитала предприятия на определенную дату;

А - общая стоимость всех активов предприятия на определенную дату;

б) коэффициент финансирования (КФ) характеризует объем привлеченных заемных средств предприятия на единицу собственного капитала, т. е. степень зависимости предприятия от внешних источников финансирования. Для расчета этого показателя используется следующая формула:

КФ = ЗК/СК, где

ЗК—сумма привлеченного предприятием заемного капитала (средняя или на определенную дату);

СК - сумма собственного капитала предприятия (средняя или на определенную дату);

в) коэффициент задолженности (КЗ).Он показывает долю заемного капитала в общей используемой его сумме. Расчет этого коэффициента осуществляется по следующей формуле

К3 = ЗК/К, где

ЗК - сумма привлеченного предприятием заемного капитала (средняя или на определенную дату);

К - общая сумма капитала предприятия (средняя или на определенную дату),

г) коэффициент текущей задолженности (КТЗ), Он характеризует долю краткосрочного заемного капитала в общей используемой его сумме. Этот показатель рассчитывается по следующей формуле:

КТЗ = ЗКк /К, где

ЗКк - сумма привлеченного предприятием краткосрочного заемного капитала (средняя или на определенную дату);

К - общая сумма капитала предприятия (средняя или на определенную дату);

д) коэффициент долгосрочной финансовой независимости (КДН).Он показывает в какой степени общий объем используемых активов сформирован за счет собственного и долгосрочного заемного капитала предприятия, т.е. характеризует степень его независимости от краткосрочных заемных источников финансирования. Расчет этого показателя осуществляется по формуле:

КДН = (СК+ЗКк)/А, где

СК — сумма собственного капитала предприятия (средняя или на определенную дату);

ЗКк - сумма заемного капитала, привлеченного предприятием на долгосрочной основе (на период более одного года);

А — общая стоимость всех активов предприятия (средняя или на определенную дату);

е) коэффициент маневренности собственного капитала (КМск). Он показывает, какую долю занимает собственный капитал, инвестируемый в оборотные активы, в общей сумме собственного капитала (т.е. какая часть собственного капитала находится в высокооборачиваемой и высоколиквидной его форме). Расчет этого показателя осуществляется по следующей формуле:

КМск = СОА/ СК, где

СОА - сумма собственных оборотных активов(или собственного оборотного капитала);

СК — общая сумма собственного капитала предприятия;

ж) коэффициент маневренности собственного и долгосрочного заемного капитала (КМсд). Он показывает, какую долю занимает собственный и долгосрочный заемный капитал, направленный на финансирование оборотных активов, в общей сумме собственного и долгосрочного заемного капитала. Этот показатель позволяет судить об используемом предприятием типе политики финансирования своих активов. Для расчета этого показателя используется следующая формула:

КМсд = ОАсд/(СК+ЗКд) , где

ОАсд - сумма собственного и долгосрочного заемного капитала, направленного на финансирование оборотных активов предприятия (средняя или на определенную дату);

СК — сумма собственного капитала предприятия (средняя или на определенную дату);

ЗКд — сумма заемного капитала, привлеченного предприятием на долгосрочной основе (на период более одного года).

Выводы. Профессиональное управление финансами неизбежно требует глубокого анализа, позволяющего более точно оценить неопределенность ситуации с помощью современных количественных методов исследования. В связи с этим существенно возрастает приоритетность и роль финансово - экономического анализа.

Финансовый анализ представляет собой оценку финансово - хозяйственной деятельности фирмы.. Его цель - определить состояние финансового здоровья фирмы, выявить слабые места, потенциальные источники возникновения проблем. При оценке финансового положения фирмы к помощи финансового анализа прибегают различные экономические субъекты, заинтересованные в получении наиболее полной информации о ее деятельности.

2.Анализ финансового состояния и финансовых результатов ООО «ПСМО»

2.1 Организационно-экономическая характеристика ООО «ПСМО»

Объектом дипломного исследования является функционирующее на протяжении более 25 лет предприятие – «Плавучий строительно-монтажный отряд №36» (далее по тексту – Отряд). За весь срок своего существования Отряд «пережил» времена и планового ведения хозяйствования, когда сверху, от вышестоящих инстанций, поступали конкретные плановые задания, и их надо было выполнять, и времена поголовной неплатежеспособности, как самого Отряда, так и предприятий-партнеров.

Но настали новые времена, когда «беспредел и хаос» во взаимоотношениях между предприятиями, а также между предприятиями и органами власти канул в лету. Законотворческими и исполнительными органами приняты «жизненные» и компетентные нормативные акты.

Исследуемое предприятие – Отряд, базируется в г. Дудинке, столице Таймырского (Долгано-Ненецкого) автономного округа. Округ расположен далеко за пределами полярного круга, главным образом на полуострове Таймыр, наименьшее расстояние до ближайшего индустриально и экономически развитого цента не менее 2000 километров. На площади, занимаемой округом, в 862,1 тысяч квадратных километров, смогли бы без труда уместиться несколько европейских государств. Но наряду с огромной территорией, плотность проживающего населения очень низка. Население составляет около 50 тысяч человек.

Местное население Таймыра, как и много веков назад, в основном занято в сельском хозяйстве – разведение северного домашнего оленя, занимается охотпромыслом и рыбалкой, изготовлением национальных видов одежды. С данной целью в поселках округа создаются и действуют артели на основе семейно-родовых связей.

В настоящее время на Таймыре действуют и развиваются такие отрасли народного хозяйства как строительство (капитальное и ремонт), в котором занято порядка 500 человек, транспорт – Дудинский морской порт, являющийся самым северным в мире, в котором занято порядка 2000 человек, жилищно-коммунальное хозяйство, с занятостью свыше 1000 человек, имеются общеобразовательные и медицинские учреждения.

Природно-климатические условия в округе отличаются крайней жестокостью, порой близки к тому, что в данных условиях длительное проживание человека просто противопоказано. Зимы холодные, до десяти месяцев, с продолжительными метелями и буранами. Диапазон отрицательных температур от минус 40°С до минус 60°С. Средняя температура января – минус 32°С. Осадков выпадает в среднем от 110 до 350 миллиметров в год. Лето не продолжительное, со средней температурой в июле от 2°С до 13°С.

«Плавучий строительно-монтажный отряд №36» - строительное предприятие, базирующееся и функционирующее на территории Таймырского (Долгано-Ненецкого) автономного округа, вот уже более 25 лет, со 2 января 1979г. Отряд был создан в г. Дудинке на основе выделенных ресурсов и производственных мощностей Треста «Мурманскморстрой». В настоящее время организационно-правовой формой ведения предпринимательской деятельности предприятием является общество с ограниченной ответственностью.

Первоначальная цель создания Отряда -- производство специализированных работ гидротехнического характера по капитальному ремонту имеющихся и строительству новых причалов Дудинского морского порта. В условиях Крайнего Севера силами Отряда построено и введено в эксплуатацию 14 причалов общей протяженностью причального фронта 1 790 погонных метров, 20 крупных промышленных объектов и 2 жилых дома. Отрядом успешно освоены методы строительства причалов на реках Дудинка и Енисей для приема как речных, так и морских судов.

Отряд осуществляет строительство промышленных сооружений в сборно-монолитном железобетонном варианте, либо из металлоконструкций, выполняя при этом свайные основания с помощью высокоэффективной шнеко-буровой машины модели Д-120К-1 фирмы «Санва Кидзаи КО» (HITACHI), не имеющей аналогов в регионе.

В 90-е годы, не взирая на возникшие в стране и в регионе в период перехода к рыночной экономике сложности с платежами, обвальное сворачивание строительных программ, приватизацию ООО «ГМК «Норильский никель», который является основным заказчиком, руководству Отряда удалось сохранить кадровый и технический потенциал предприятия, уникальный опыт и наработки в области производства гидротехнических и строительно–монтажных работ в условиях Крайнего Севера.

Опираясь на квалифицированные кадровые, финансовые и технические ресурсы, Отряд активно участвует во всех тендерах на право получения заказов на выполнение строительных работ. Кадровая политика руководства предприятия в отношении персонала имеет выраженную социальную направленность на стимулирование трудовой деятельности вновь прибывающих и поощрение заслуженных работников, отдавших много лет своему предприятию и предающих свой опыт молодежи.

Отряд располагает достаточно высоким техническим потенциалом, позволяющим решать строительные задачи не только в черте г. Дудинки, но и на значительном удалении от него, в том числе на объектах расположенных в тундре, в полевых условиях, это газоконденсатные месторождения «Пелятка», Факел, Северо–Соленинское, Тухард.

Успешно решаются вопросы перебазировки техники и значительного объема материальных ресурсов до объектов, не имеющих подъездных путей и только намеченных к освоению. Отряд располагает вездеходной и болотоходной техникой, автомобилями повышенной проходимости (ГТ-Т, ГАЗ-71, Уралы, Кразы и т.п.), обеспечивающими успешное решение транспортных задач в условиях полного отсутствия дорог (снежной целины). Наличие мобильных жилых домиков, а также пяти передвижных электростанций общей мощностью 800 кВт, необходимое количество топливных емкостей, позволяет в сжатые сроки разворачивать необходимую инфраструктуру для базирования персонала и начала производства работ с применением буровых установок, кранов, строительной и снегоочистительной техники в условиях сверх низких температур (до -600С).

Руководство Отряда уделяет повышенное внимание вопросам комплектования строительных участков, в особенности выполняющих работы в «полевых условиях», машинами, механизмами и оборудованием, позволяющими значительно увеличить производительность труда исполнителей и повысить качество работ. Опыт работы в полевых условиях, приобретенный работниками Отряда при выполнении договорных обязательств перед ООО «Норильскгазпром» и ООО «Таймыргаз», также одними из основных заказчиков, позволяет с уверенностью говорить о серьезной готовности Отряда принимать на себя и безусловно исполнять обязательства по производству строительно–монтажных работ в любой точке на карте Таймырского (Долгано-Ненецкого) автономного округа. Имеется опыт по мобилизации внутренних резервов и привлечению внешних ресурсов, в том числе опыт оперативного привлечения необходимого количества специалистов любых строительных профессий, в том числе за пределами округа.

Будучи одним из лидеров регионального рынка, в секторе строительных услуг и одним из крупнейших предприятий в регионе, Отряд неуклонно придерживается прозрачности в финансовой и налоговой политике, что неоднократно отмечалось дипломами и благодарностями от руководителя аппарата Президента РФ, руководителя налоговой инспекции по ТАО, Губернатора округа.

Основные направления деятельности Отряда:

- все виды строительно-монтажных работ;

- монтаж технологических трубопроводов Ø 57 - 720 мм с рабочим давлением 4 Мпа;

- ремонтно-строительная деятельность;

- производство и реализация строительных материалов;

- транспортные услуги.

В настоящее время Отряд работает на объектах капитального строительства производственного назначения для ООО «ГМК «Норильский никель», ООО «Таймыргаз» и ООО «Норильскгазпром», объектах социального назначения, финансируемых из бюджета округа.

Отряд располагает следующей производственной базой (производственные мощности):

- автоматическая бетонная установка с расчетной производительностью в 30 мЗ. в смену товарного бетона и раствора всех марок (круглогодично);

- столярный цех, укомплектованный необходимым деревообрабатывающим оборудованием;

- механический цех для изготовления металлических конструкций и фасонных изделий;

- гараж - стоянка для отстоя и ремонта отечественной и импортной тяжелой строительно-дорожной техники и автотранспорта общей площадью около 2000 квадратных метров;

- электроцех для комплектации, предварительного монтажа и ремонта электрооборудования;

- административно-бытовой корпус;

- холодный крытый склад площадью 1100 квадратных метра.

На территории производственной базы Отряда имеются открытые складские площадки для складирования и хранения крупногабаритных строительных материалов и прочих грузов, а также для изготовления металлоконструкций. Складские площади оборудованы козловым краном ККС-10. Для хранения мелкогабаритных материалов и грузов, дорогостоящих товарно-материальных ценностей, требующих определенных условий хранения имеется крытый и отапливаемый склад.

Масштабы деятельности ООО «ПСМО» характеризуют объемы выполненных предприятием за годы анализируемого периода строительно-монтажных работ (табл. 2.1).

Таблица 2.1.

Объемы работ по договорам строительного подряда, выполненные ООО «ПСМО» в 2002-2004 годах, тыс. руб.

Показатель

2002г.

2003 г.

2004г.

Объем работ, выполненных по договорам строительно-го подряда, в действующих ценах каждого года

167 387

170 181

164 872

в том числе собственными силами

126 498

135 121

145239

По данным таблицы 2.1. видно, что на протяжении 2002-2003 года имело место увеличение объема работ, выполняемых Отрядом по договорам строительного подряда, заключенными с основными заказчиками, отмеченными ранее. Однако в 2004 году произошел спад объема работ на 3% по сравнению с 2003 годом и на 1,5% по сравнению с 2002 годом. Причиной уменьшения объемов работ стало принятие одностороннего, «волевого», решения основного заказчика – ООО «ГМК «Норильский никель», об уменьшении стоимости строительно-монтажных работ на 15%.

Наиболее общие экономические показатели, характеризующие результаты деятельности ООО «ПСМО», приведены в таблице 2.2

Таблица 2.2

Экономические показатели ООО «ПСМО»

Показатели

2002 г

2003 г

Цепной темп роста,%

2004 г

Цепной темп роста,%

Базисный темп роста, %

1

2

3

4

5

6

7

Выручка от реализации продукции (работ, услуг), тыс. руб.

141 201

144 974

102,7

164 872

113,7

116,8

Себестоимость реализованной продукции (работ, услуг), тыс. руб.

122719

129 244

105,3

161 536

125,0

131,6

Прибыль от реализации продукции (работ, услуг), тыс. руб.

18 482

15 730

85,1

3 336

21,2

18,0

Среднегодовая величина активов предприятия, тыс. руб.

78794

105 814

134,3

133 079

125,8

168,9

Рентабельность продукции (работ, услуг)

15,1

12,2

80,8

2,1

17,0

13,7

Рентабельность продаж, %

13,1

10,9

82,9

2,0

18,6

15,5

Рентабельность активов, %

23,5

14,9

63,4

2,5

16,9

10,7

Как видно из таблицы 2.2, темп роста выручки от реализации продукции (работ, услуг) за анализируемый период составил 116,8%, то есть выручка от реализации за 2004 год превосходит аналогичный показатель за 2002 год в 1,168 раза. К сожалению, темп роста себестоимости продукции (работ, услуг) оказался более высоким, в целом за анализируемый период он составил 131,6%. Опережающий рост показателя себестоимости по сравнению с показателем выручки предопределил снижение показателя прибыли от реализации, базисный темп роста этого показателя составил 18%, что означает, что уровень прибыли от реализации за 2004 год составляет только 18% от уровня прибыли от реализации за 2002 год.

Показатели рентабельности на протяжении анализируемого периода неуклонно снижались. Так, рентабельность производства снизилась с 15,1% в 2002 году до 12,2% в 2003 году и до 2,1% в 2004 году. Рентабельность продаж, характеризующая долю прибыли в выручке от реализации, снизилась за анализируемый период с 13,1% до 2,0%. Рентабельность активов снизилась с 23,5% в 2002 году до 14,9% в 2003 году и до 2,5% в 2004 году. В основе такого негативного изменения показателей рентабельности, с одной стороны, рост себестоимости выполненных строительно-монтажных работ, а с другой стороны, монополизм заказчика, диктующего экономически необоснованные заниженные цены за осуществляемые строительно-монтажные работы.

2.2 Анализ динамики состава и структуры активов ООО «ПСМО» и их источников

Одно из приоритетных направлений в оценке финансового состояния – анализ имущественного положения организации и выявление возможностей приумножения капитала, способности обеспечивать неуклонный рост прибыли и расплачиваться своевременно по своим обязательствам долгам.

Цель анализа состава, динамики и структуры активов организации состоит в оценке тенденций изменения структуры и разработке организационно-экономических механизмов повышения качества их использования. Анализ динамики состава и структуры активов ООО «ПСМО» приведен в таблице 2.3.

Таблица 2.3 демонстрирует, что на протяжении анализируемого периода активы ООО «ПСМО» вначале выросли с 87437 тыс. руб. на 01.01.03 г. до 124190тыс. руб. на 01.01.04 г., т.е. на 36753 тыс. руб., за следующий год еще на 17778 тыс. руб. и достигли на 01.01.05 г. 141968 тыс. руб. Тенденция роста стоимости активов (роста валюты баланса) свидетельствует о росте имущественного потенциала предприятия.

Таблица 2.3

Динамика состава и структуры активов ООО «ПСМО»

Показатели

На 01.01.03г

На 01.01.04г

Изменение

На 01.01.05г

Изменение

тыс. руб.

%

тыс. руб.

%

абсолютное тыс. руб.

%

тыс. руб.

%

абсолютное тыс. руб.

%

1. Внеоборотные активы

1.1. Нематериальные активы

0

0,0

0

0,0

0,0

0,0

0

0,0

0

0,0

1.2. Основные средства

12 891

14,7

13 052

10,5

161,0

-4,2

41 930

29,5

28 878

19,0

1.3. Незавершенное строительство

180

0,2

180

0,1

0,0

-0,1

22 941

16,2

22 761

16,0

1.4. Долгосрочные финансовые вложения

2 524

2,9

0

0,0

-2524,0

-2,9

0

0,0

0

0,0

1.5. Прочие внеоборотные активы

0

0

0,0

0,0

0

0

0,0

Итого по I разделу

15 595

17,8

13 232

10,7

-2363,0

-7,2

64 871

45,7

51 639

35,0

2. Оборотные активы

2.1 Запасы

9 986

11,4

21 599

17,4

11613,0

6,0

16 294

11,5

-5 305

-5,9

2.1.1 Сырье и материалы

9 480

10,8

21 255

17,1

11775,0

6,3

15 992

11,3

-5 263

-5,9

2.1.2 Животные на выращивании и откорме

0

0,0

0

0,0

0,0

0,0

0

0,0

0

0,0

2.1.4 Затраты в незавершенном производстве

0

0,0

0

0,0

0,0

0,0

0

0,0

0

0,0

2.1.5 Готовая продукция и товары для перепродажи

0

0,0

0

0,0

0,0

0,0

144

0,1

144

0,1

2.1.6 Товары отгруженные

0

0,0

0

0,0

0,0

0,0

40

0,0

40

0,0

2.1.7 Расходы будущих периодов

506

0,6

344

0,3

-162,0

-0,3

118

0,1

-226

-0,2

2.1.8 Прочие запасы и затраты

0

0,0

0

0,0

0,0

0,0

0

0,0

0

0,0

2.2 Налог на добавленную стоимость

1 815

2,1

1 569

1,3

-246,0

-0,8

8 210

5,8

6 641

4,5

2.3 Дебиторская задолженность

23 341

26,7

41 627

33,5

18286,0

6,8

21 998

15,5

-19 629

-18,0

2.4 Краткосрочные финансовые вложения

0

0,0

0

0,0

0,0

0,0

0

0,0

0

0,0

2.5 Денежные средства

36 700

42,0

46 163

37,2

9463,0

-4,8

29 250

20,6

-16 913

-16,6

2.6 Прочие оборотные активы

0

0,0

0

0,0

0,0

0,0

1 345

0,9

1 345

0,9

Итого по II разделу

71 842

82,2

110 958

89,3

39116,0

7,2

77 097

54,3

-33 861

-35,0

БАЛАНС (1+2)

87 437

100

124 190

100

36753,0

0,0

141 968

100

17 778

0,0

Произведенный в рамках этой же таблицы анализ изменений стоимости внеоборотных и оборотных активов позволил выявить:

· Произошедшее в 2003 году снижение стоимости внеоборотных активов с 15595 тыс. руб. до 13232 тыс. руб. и последовавший в 2004 году существенный рост стоимости внеоборотных активов до 64871 тыс. руб на 01.01.05 г.;

· Произошедший в 2003 году рост стоимости оборотных активов с 71842 тыс. руб. до 110958 тыс. руб. и последовавшее в 2004 году существенное снижение стоимости оборотных активов до 77097 тыс. руб.

Выявленные существенные изменения в стоимости внеоборотных и оборотных активов не могли не вызвать изменений в структуре активов ООО «ПСМО», которые наглядно демонстрируют диаграммы, представленные на рисунке.

Рис. 2.1 Структура активов ООО «ПСМО»

Из таблицы 2.3 и рисунка 2.1 наглядно видно, что удельный вес внеоборотных активов в структуре активов ООО «ПСМО» за 2003 год уменьшился с 17,8% на начало 2003 года до 10,7% на начало 2004 года, но в последующем существенно вырос до 45,7% на начало 2005 года. В составе внеоборотных активов наиболее существенным элементом являются основные средства, их доля в структуре активов за 2003 год снизилась с 14,7 до 10,5%, а за 2004 год выросла до 19%. За 2004 год в структуре активов также существенно выросла доля такого элемента внеоборотных активов, как незавершенное строительство, рост удельного веса составил 16%.

Снижение доли внеоборотных активов в структуре активов предприятия в 2003 году сопровождалось ростом удельного веса оборотных активов, который вырос с 82,2% до 89,3%. За 2004 год доля оборотных активов в структуре активов предприятия существенно снизилась, составив на 01.01.05 г. 54,3%. Снижение удельного веса оборотных активов в 2004 году прошло на фоне как снижения стоимости оборотных активов, так и одновременного роста валюты баланса. Благодаря последнему стоимость оборотных активов предприятия на 01.01.05 г. оказалась существенно ниже по сравнению с уровнем на начало 2004 года, но несколько выше уровня, имевшегося на начало 2003 года, что свидетельствует о стабильном состоянии оборотных активов ООО «ПСМО».

Из таблицы также видно, что наибольший удельный вес в структуре активов на 01.01.03г из элементов оборотных средств занимали денежные средства – 42,0%. На 01.01.04г сумма денежных средств снизилась на 9463 тыс. руб., что привело к снижению их удельного веса в структуре активов ООО «ПСМО» до 37,2%, в последующем сумма денежных средств уменьшилась до 29250 тыс. руб., т.е. до 20,6% от стоимости активов предприятия. Тем не менее, доля денежных средств в структуре активов предприятия на протяжении всего анализируемого периода оставалась очень высокой, что нетипично для эффективно функционирующих, как производственных, так и торговых предприятий, основная доля финансовых ресурсов которых размещена во внеоборотных активах, запасах, средствах в расчетах. Впрочем, второе место по величине стоимости и соответственно по удельному весу в структуре активов предприятия, а именно 26,7% на 01.01.03г. и 33,5% на 01.01.04 г. занимала дебиторская задолженность. Высокий уровень дебиторской задолженности свидетельствует о существенном отвлечении средств из оборота предприятия. Существенное снижение на 01.01.05 г. как величины, так и удельного веса дебиторской задолженности, а именно до 15,5% от стоимости активов ООО «ПСМО» при стабильной, вернее даже при несколько возросшей выручке от реализации продукции (работ, услуг) является, несомненно, позитивным моментом в состоянии активов предприятия.

На первом месте по величине стоимости и соответственно по удельному весу в структуре активов предприятия на 01.01.05 г. оказались основные средства предприятия, их удельный вес вырос до 29,5%, что при одновременном росте валюты баланса свидетельствует о росте производственного потенциала анализируемого предприятия. Однако, по прежнему, высоким остался удельный вес денежных средств, который превосходит удельный вес всех других элементов оборотных средств.

Большое влияние на финансовое состояние предприятия оказывает состояние производственных запасов. Стоимость запасов, а также их доля в структуре активов оставались существенно более низкими по сравнению с величиной и долей денежных средств, а также стоимостью и долей дебиторской задолженности в структуре активов. Так, доля запасов в структуре активов колебалась от 11,4% на 01.01.03 г., до 17,4% на 01.01.04 г. и вновь снизилась до 11,5% на 01.01.05 г. В свою очередь, в составе запасов на протяжении анализируемого периода доминировали запасы сырья и материалов. Отсутствие либо незначительная величина запасов готовой продукции, имевшие место на протяжении анализируемого периода, свидетельствуют об отсутствии у ООО «ПСМО» проблем со сбытом реализуемых организацией продукции, товаров и осуществляемых ею подрядных работ и услуг. Наличие оптимальных по объему и подвижных запасов означает, что меньшая сумма наличных финансовых ресурсов находится в запасе, что оказывает позитивное влияние на финансовое состояние предприятия.

Пассивы организации, (т.е. источники финансирования ее активов) состоят из собственного капитала и резервов, долгосрочных заемных средств, краткосрочных заемных средств и кредиторской задолженности. Обобщенно источники средств можно поделить на собственные и заемные (приравнивая к последним и кредиторскую задолженность). Структуру пассивов характеризуют коэффициент автономии, равный доле собственных средств в общей величине источников средств предприятия и коэффициент соотношения заемных и собственных средств. Ниже приведены формулы расчета этих коэффициентов.

При расчете данных коэффициентов берется реальный собственный капитал. Для получения реального собственного капитала организации необходимо итог раздела III «Капитал и резервы» пассива баланса увеличить по статьям «Доходы будущих периодов» и «Фонды потребления» и уменьшить величину задолженности участников (учредителей) по взносам в уставный капитал и сумму по статье «Целевые финансирования и поступления».

Нормальные ограничения для коэффициентов: kА ≥ 0,5; kЗ/С ≤ 1 означают, что обязательства организации могут быть покрыты собственными средствами. Положительно оцениваются рост коэффициента автономии, свидетельствующий об увеличении финансовой независимости, и уменьшение коэффициента соотношения заемных и собственных средств, отражающее уменьшение финансовой зависимости. Состав и структура источников средств показаны в таблице 2.4.

Таблица 2.4

Динамика состава и структуры источников средств ООО «ПСМО»

Показатели

2003 г.

2004 г.

Абсолютные величины

Удельные веса (%) в общей величине

Абсолютные величины

Удельные веса (%) в общей величине

на начало периода

на конец периода

на начало периода

на конец периода

на начало периода

на конец периода

на начало периода

на конец периода

1

2

3

4

5

6

7

8

9

Реальный собственный капитал

31 684

44 927

36,24%

36,18%

44 927

50 182

36,17%

35,35%

Заемные средства (скорректи-рованные долгосрочные и краткосрочные пассивы)

55 753

79 263

63,76%

63,82%

79 263

91 786

63,82%

64,65%

Итого источников средств

87439

124193

100,00%

100,00%

124196

141975

100,00%

100,00%

Коэффициент соотношения заемных и собственных средств

1,760

1,764

X

X

1,764

1,829

X

X

Коэффициент автономии

0,362

0,362

X

X

0,362

0,353

X

X

Приведенная в таблице структура источников средств предприятия и рассмотрение ее в динамике позволяют выявить ее стабильность, проявляющуюся в стабильно высоком, близком к 64%, уровне доли заемных средств в общей величине пассивов и в стабильно низком уровне доли собственного капитала близком к 36%.

Как видно из таблицы 2.4, на рассматриваемом предприятии на протяжении последних 2 лет анализируемого периода наблюдается негативная тенденция изменения соотношения между заемными и собственными источниками средств. Рассчитанные нами значения коэффициента соотношения заемных и собственных средств и коэффициента автономии далеки от рекомендуемых нормальных уровней. Так, коэффициент соотношения заемных и собственных средств, как на начало 2003 года, так и на начало 2004 и 2005 годов, существенно выше, чем его рекомендуемый нормальный верхний уровень. К тому же, тенденция его изменения является негативной, он все больше отклоняется от своего рекомендуемого нормального верхнего уровня, увеличившись в анализируемом периоде от 1,760 на 01.01.03 г. до 1,764 на 01.01.04 г. и до 1,829 на 01.01.05 г.

Коэффициент автономии также не соответствует своему нормальному нижнему уровню, к тому же наблюдается тенденция его снижения с 0,363 до 0,353. Несоблюдение нормальных уровней коэффициента соотношения заемных и собственных средств и коэффициента автономии и выявленные негативные тенденции их изменения свидетельствуют о высокой зависимости предприятия от внешних источников финансирования и указывают на возможные проблемы с финансовой устойчивостью и платежеспособностью предприятия.


2.3 Анализ наличия и динамики собственного оборотного капитала, финансовой устойчивости и платежеспособности

Собственный оборотный капитал (СОК), который некоторые авторы называют рабочим капиталом или собственными оборотными средствами (СОС) характеризует часть собственного капитала, используемую в обороте. Для его определения необходимо от суммы собственного капитала и долгосрочных заемных средств вычесть сумму долгосрочных внеоборотных активов:

Этот алгоритм реализован при расчете собственного оборотного капитала ООО «ПСМО» и показан в таблице 2.5.

Рассчитывается также структура распределения собственного капитала, а именно доля собственного оборотного капитала и доля собственного основного капитала в общей его сумме. Отношение собственного оборотного капитала к общей его сумме получило название коэффициент маневренности капитала, рассчитанные значения которого также содержатся в таблице. Считается, что коэффициент маневренности должен быть достаточно высоким, чтобы обеспечить гибкость в использовании собственных средств предприятия.

Таблица 2.5

Динамика собственного оборотного капитала ООО «ПСМО»

Показатель

01.01.2003

01.01.2004

Изменение

01.01.2005

Изменение

Сумма собственного капитала, тыс. руб.

31 684

44 927

13 243

50 182

5 255

Долгосрочные кредиты и займы, тыс. руб.

0

283

283

409

126

Внеоборотные активы, тыс. руб.

15 595

13 232

-2 363

64 871

51 639

Сумма собственного оборотного капитала, тыс. руб.

16 089

31 978

15 889

-14 280

-46 258

Коэффициент маневренности собственного капитала

0,508

0,712

0

-0,285

-0,996

Как видно из таблицы 2.5, динамика собственного оборотного капитала ООО «ПСМО» на протяжении анализируемого периода является неодназначной. Так, на начало 2003 года собственный оборотный капитал предприятия составлял 16089 тыс. руб., что позволяло предприятию иметь коэффициент маневренности собственного капитала, равный 0,508, что означало, что чуть более половины оборотных средств предприятия профинансировано за счет собственного капитала. На начало 2004 года собственный оборотный капитал вырос до 31978 тыс. руб., что позволяло иметь коэффициент маневренности, равный 0,712. Несмотря на произошедший впоследствии рост собственного капитала предприятия на конец анализируемого периода оно попросту не имело собственного капитала в текущем обороте, что привело к потери маневренности капитала.

Осуществим анализ финансовой устойчивости предприятия, предполагающий соотнесение величин собственного оборотного капитала, долгосрочных источников формирования запасов, общей величины нормальных источников формирования запасов с величиной запасов. В случае если величина собственного оборотного капитала превышает величину запасов, то предприятие имеет абсолютную финансовую устойчивость. В случае если для покрытия величины запасов недостаточно собственного оборотного капитала, но достаточно долгосрочных источников финансирования запасов -- предприятие имеет нормальную финансовую устойчивость. В случае если недостаточно долгосрочных источников финансирования, но достаточно общей величины нормальных источников, то предприятие имеет неустойчивое состояние. Если общей величины нормальных источников финансирования недостаточно для покрытия запасов, то предприятие имеет кризисное финансовое состояние. Анализ финансовой устойчивости приведен в таблице 2.6.


Таблица 2.6

Анализ финансовой устойчивости ООО «ПСМО»

Показатели

2003

2004

На начало периода

На конец периода

Измене-ния

На начало периода

На конец периода

Измене-ния

1. Реальный собственный капитал (п. 8 табл. 4.6)

31 684

44 927

13 243

44 927

50 182

5 255

2. Внеоборотные активы (итог разд. I баланса) и долгосрочная дебиторская задолженность (стр. 230 разд. II)

15 595

13 232

-2 363

13 232

64 871

51 639

3. Наличие собственных оборотных средств (п. 1 - п. 2)

16 089

31 695

15 606

31 695

-14 689

-46 384

4. Долгосрочные пассивы (итог разд. IV баланса + стр. 450 разд. III баланса)

0

283

283

283

409

126

5. Наличие долгосрочных источников формирования запасов (п. 3 + п. 4)

16 089

31 978

15 889

31 978

-14 280

-46 258

6. Краткосрочные кредиты и заемные средства (стр. 610 разд. V баланса)

0

0

0

0

0

0

7. Общая величина основных источников формирования запасов (п. 5 + п. 6)

16 089

31 978

15 889

31 978

-14 280

-46 258

8. Общая величина запасов (стр. 210 разд. II баланса)

9 986

21 599

11 613

21 599

16 294

-5 305

9. Излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных средств (п. 3 - п. 8)

6 103

10 096

3 993

10 096

-30 983

-41 079

10. Излишек (+) или недостаток (-) долгосрочных источников формирования запасов (п. 5 - п. 8)

6 103

10 379

4 276

10 379

-30 574

-40 953

11. Излишек (+) или недостаток (-) общей величины основных источников формирования запасов (п. 7 - п. 8)

6 103

10 379

4 276

10 379

-30 574

-40 953

12. Номер типа финансовой ситуации согласно классификации

1

1

x

1

4

x

Как видно из таблицы 2.6, ООО «ПСМО» в 2003 году имело финансовую ситуацию, определяемую как абсолютная финансовая устойчивость, а на конец 2004 года перешло в финансовую ситуацию, определяемую как кризисное финансовое состояние, означающую что предприятие испытывает дефицит, так называемых, нормальных источников формирования запасов, когда источником их формирования к концу 2004 года стала, по-сути, кредиторская задолженность предприятия. Причиной такого положения является отсутствие у предприятия собственного оборотного капитала.

Устойчивость финансового состояния может быть повышена путем:

· ускорения оборачиваемости капитала в текущих активах, в результате чего произойдет относительное его сокращение на рубль оборота;

· обоснованного уменьшения запасов и затрат (до норматива);

· пополнения собственного оборотного капитала за счет внутренних и внешних источников.

Платежеспособность предприятия выступает в качестве внешнего проявления финансовой устойчивости, сущностью которой является обеспеченность оборотных активов долгосрочными источниками формирования. Большая или меньшая платежеспособность (или неплатежеспособность) обусловлена большей или меньшей степенью обеспеченности (или необеспеченности) оборотных активов долгосрочными источниками.

Для оценки платежеспособности предприятия используются три относительных показателя, различающиеся набором ликвидных активов, рассматриваемых в качестве покрытия краткосрочных обязательств, а именно коэффициенты абсолютной, уточненной ликвидности, коэффициент покрытия (табл. 2.7).

Таблица 2.7

Анализ платежеспособности ООО «ПСМО»

Показатели

Нормаль-ные огра-ничения

2003

2004

На начало года

На конец года

Измен

На начало года

На конец года

Измен

1

2

3

4

5

6

7

8

Коэффициент абсолютной ликвидности (кал)

>0,2

0,658

0,584

-0,074

0,584

0,322

-0,263

Коэффициент уточненой ликвидности (kл)

>1

1,077

1,112

0,035

1,112

0,564

-0,548

Коэффициент покрытия (кп)

>2

1,289

1,405

0,116

1,405

0,834

-0,571

Коэффициент общей платежеспособности (коп)

>2

1,568

1,567

-0,001

1,567

1,555

-0,012

Как видно из таблицы 2.7, коэффициенты абсолютной и уточненной ликвидности удовлетворяют своим нормальным ограничениям, что свидетельствует о том, что с так называемой мгновенной и быстрой платежеспособностью у предприятия все обстоит благополучно. В тоже время не все коэффициенты платежеспособности удовлетворяют их нормальным ограничениям. Так, существенно ниже минимально рекомендуемого уровня коэффициент покрытия, значение которого на конец 2004 года снизилось до 0,834, не соответствует рекомендуемому нормальному уровню и коэффициент общей платежеспособности, снизившийся к концу анализируемого периода до 1,56. Несоответствие этих коэффициентов нормальным ограничениям об ухудшении финансового состояния ООО «ПСМО», о невозможности в полной мере покрыть свои текущие обязательства. Для преодоления такого положения предприятие должно предпринимать меры, направленные на рост собственного оборотного капитала.

2.4 Анализ деловой активности предприятия

К показателям, характеризующим деловую активность предприятия, в первую очередь, относят показатели оборачиваемости текущих активов. Анализ оборачиваемости оборотных активов ООО «ПСМО» представлен в таблице 2.8.

Таблица 2.8

Динамика показателей оборачиваемости оборотных средств ООО«ПСМО»

Показатель

2002 г.

2003 г.

Изменение

2004 г.

Изменение

Объем реализации продукции, тыс. руб.

141 201

144 974

3 773

164 872

19 898

Среднегодовая стоимость оборотных средств, тыс. руб.

63135

91400

28 265

94027,5

2 628

Оборачиваемость оборотных средств, дней

161,0

227,0

66

205,3

-22

Оборачиваемость запасов, дни

20,2

39,2

19

41,4

2

Оборачиваемость средств в расчетах, дни

70,8

80,7

10

69,5

-11

Оборачиваемость денежных средств, дни

66,5

102,9

36

82,3

-21

Коэффициент закрепления оборотных средств, руб/руб.

0,45

0,63

0,18

0,57

-0,06

Из таблицы 2.8 видно, что на протяжении анализируемого периода показатели оборачиваемости менялись неодназначно. В 2003 году деловая активность снизилась. Произошло замедление оборачиваемости оборотных средств, выразившееся в увеличении продолжительности оборота со 161 дня до 227 дней, в том числе продолжительность оборота запасов выросла с 20,2 до 39,2 дней, продолжительность оборота средств в расчетах выросла с 70,8 до 80,7 дней и наиболее существенно увеличилась продолжительность оборота денежных средств с 66,5 до 102,9 дней. В 2004 году произошло некоторое усиление деловой активности, что нашло отражение в ускорении оборачиваемости оборотных средств. Так, продолжительность оборота оборотных средств сократилась с 227 до 205,3 дней. В том числе продолжительность оборота средств в расчетах сократилась с 80,7 до 69,5 дней, а продолжительность оборота денежных средств сократилась со 102,9 до 82,3 дня. В тоже время продолжительность оборота запасов продолжила увеличиваться: продолжительность их оборота в 2004 году выросла еще на 2 дня. Тем не менее, произошедшее сокращение общей продолжительности одного оборота оборотных средств привело к высвобождению средств из оборота, что подтверждает снижение коэффициента закрепления оборотных средств с 0,63 руб. до 0,57 руб. Таким образом, в ООО «ПСМО» в 2004 году произошло некоторое повышение эффективности использования оборотных средств.

2.5 Анализ финансовых результатов

Финансовые результаты деятельности предприятия характеризуются суммой полученной прибыли и уровнем рентабельности. Чем больше величина прибыли и выше уровень рентабельности, тем эффективнее функционирует предприятие, тем устойчивее его финансовое состояние. Поэтому поиск резервов увеличения прибыли и рентабельности является одной из основных задач в любой сфере бизнеса.

Основные источники информации для анализа финансовых результатов – это данные аналитического бухгалтерского учета по счетам результатов, «Отчет о прибылях и убытках» (форма № 2). В процессе анализа используются следующие показатели прибыли: валовая прибыль; прибыль о реализации продукции, товаров, услуг, балансовая прибыль, налогооблагаемая прибыль, чистая прибыль, нераспределенная прибыль.

Осуществим анализ состава и динамики прибыли ООО «ПСМО», представим его в таблице 2.9.

Таблица 2.9

Динамика финансовых результатов ООО «ПСМО»

Показатель

2003г

2004г

Абсолютное отклонение

Темп изменения, %

тыс. руб.

доля, %

тыс. руб.

доля, %

тыс. руб.

доля, %

Прибыль от реализации продукции (работ,услуг)

15 730

66,8

3 336

113,0

-12 394

46,2

21,2

Сальдо от результатов финансовой деятельности

5 854

24,9

0

0,0

-5 854

-24,9

0,0

Сальдо прочих операционных доходов и расходов

-1 165

-4,9

-1 099

-37,2

66

-32,3

94,3

Сальдо внереализационных доходов и расходов

3 135

13,3

715

24,2

-2 420

10,9

22,8

Прибыль до налогообложения

23 554

100,0

2 952

100,0

-20 602

0,0

12,5

Налоги из прибыли

5 647

24,0

730

24,7

-4 917

0,8

12,9

Чистая прибыль

17 907

76,0

2 222

75,3

-15 685

-0,8

12,4

Из таблицы видно, что прибыль от реализации продукции (работ, услуг) в 2004 году снизилась до 3336 тыс. руб., т.е. на 12394 тыс. руб. и ее уровень по отношению к предыдущему году составил только 21,2%. В 2003 году в структуре показателя прибыли до налогообложения на долю прибыли от реализации продукции приходилось 66,8%, другими положительными составляющими прибыли до налогообложения являлись сальдо от результатов финансовой деятельности, доля которого составляла 24,9% и сальдо внереализационных доходов и расходов, составлявшее от прибыли до налогообложения –13,3%. В 2003 году отрицательным было только сальдо прочих операционных доходов и расходов. Чистая прибыль за 2003 год составила 17907 тыс. руб.

В 2004 году финансовые результаты существенно ухудшились. Так, как уже было отмечено, существенно уменьшилась величина прибыли от реализации продукции. Тем не менее, ее уровень по отношению к уровню прибыли до налогообложения составляет 113%. Превышение прибыли от реализации продукции над прибылью до налогообложения объясняется отрицательным сальдо прочих операционных доходов и расходов. В 2004 году ООО «ПСМО» не принимало участие в совместной деятельности и не имело доходов по финансовым вложениям в ценные бумаги, что также привело к сокращению прибыли до налогообложения. Чистая прибыль за 2004 год составила 2222 тыс. руб. или только 12,4% от уровня чистой прибыли предыдущего года.

Основной составляющей прибыли до налогообложения является прибыль от реализации продукции (работ, услуг). Для наращивания прибыли от реализации продукции (работ, услуг) ООО «ПСМО» необходимо, во-первых, совершенствовать свою ценовую политику и, во-вторых, стремиться минимизировать себестоимость производства и реализации продукции (работ, услуг). Для проведения качественного контроля и мониторинга динамики и структуры операционных и внереализационных расходов предприятия необходимо детально конкретизировать направления использования его средств во избежание нецелесообразных трат и в целях своевременного их устранения.

Основные направления распределения чистой прибыли – это формирование резервного фонда, фондов накопления, фондов потребления, фонда выплаты дивидендов, оплата штрафных санкций, отчисления на благотворительные цели. На каждом предприятии порядок распределения чистой прибыли и перечень создаваемых фондов определяются учредительными документами.

На конец 2002 года в ООО «ПСМО» был сформирован за счет средств чистой прибыли резервный фонд в размере 2524 тыс. руб., который, как свидетельствует бухгалтерский баланс общества, на протяжении 2003 года был полностью потреблен. Поскольку в отношении обществ с ограниченной ответственностью законодательство не обязывает создавать резервный фонд, постольку ни в 2003, ни в 2004 году отчисления из чистой прибыли в него не возобновлялись. Данные форм № 1 и № 2 свидетельствуют о том, что большая часть чистой прибыли ООО «ПСМО» в форме нераспределенной прибыли реинвестировалась в активы предприятия и являлась основным источником пополнения собственных средств предприятия.

В то же время руководству предприятия следует учитывать, что необходимо находить оптимальное соотношение между использованием средств на потребление (нормой распределения) и процентом увеличения собственных средств (внутренними темпами роста), верхнюю границу которых определяет рентабельность собственных средств.

Рентабельность – это относительный показатель уровня доходности бизнеса. Показатели рентабельности могут характеризовать эффективность работы предприятия в целом, доходность различных направлений деятельности (производственной, коммерческой, инвестиционной и т.д.), отдачу на инвестированный либо собственный капитал. Они более полно, чем прибыль, отражают окончательные результаты хозяйствования, потому что их величина показывает соотношение эффекта с наличными или потребленными ресурсами. Некоторые из показателей рентабельности, а именно рентабельность производства, рентабельность продаж и рентабельность активов ООО «ПСМО» были охарактеризованы нами в пункте 2.1, была выявлена негативная тенденция в развитии всех названных показателей рентабельности, которые на протяжении анализируемого периода неуклонно снижались и за 2004 год их уровень колебался в пределах от 2 до 2,5%, причем рассчитаны эти показатели были на основе прибыли от реализации продукции (работ, услуг).

Однако анализ показателей рентабельности необходимо дополнить анализом показателей рентабельности капитала (табл. 2.10), в том числе рентабельности собственного капитала, которая, как уже отмечалось ранее, определяет верхнюю границу роста собственных средств.

Таблица 2.10

Анализ показателей рентабельности капитала ООО «ПСМО»

Показатели

2002 г

2003 г

Цепной темп роста,%

2004 г

Цепной темп роста,%

Базисный темп роста, %

Чистая прибыль, тыс. руб.

13 520

17 907

132,4

2 222

12,4

16,4

Авансированный капитал, тыс. руб.

78794

105 814

134,3

133 079

125,8

168,9

Собственный капитал, тыс. руб.

23116

38305,5

165,7

47554,5

124,1

205,7

Рентабельность капитала, %

17,2

16,9

98,6

1,7

9,9

9,7

Рентабельность собственного капитала, %

58,5

46,7

79,9

4,7

10,0

8,0

Как видно из таблицы 2.10, динамика показателей рентабельности также является негативной. Так рентабельность капитала снизилась с 17,% в 2002 году до 16,9% в 2003 году и до 1,7% в 2004 году. Таким образом, на каждый рубль вложенного в предприятие капитала в 2004 году было получено всего 1,7 копейки чистой прибыли. Рентабельность собственного капитала снизилась 58,5% в 2002 году до 46,7% в 2003 году и до 4,7% в 2004 году. Уровень рентабельности собственного капитала ООО «ПСМО» в 2004 году составил только 8% от уровня 2002 года, а сумма чистой прибыли на каждый рубль вложенного собственного капитала составила 4,7 копейки. Столь существенный спад рентабельности объясняется существенным снижением показателя чистой прибыли, который, в свою очередь, обусловлен снижением прибыли от реализации продукции (работ, услуг).

Как уже отмечалось, предприятие почти не имеет резервов роста прибыли от реализации продукции (работ, услуг) при условии сохранения достаточно узкой специализации текущей деятельности – выполнение строительно-монтажных работ, что связано с монополизмом заказчика и ограниченными возможностями ООО «ПСМО» формировать собственную ценовую политику, направленную на повышение рентабельности продаж осуществляемых подрядных работ. Чтобы заинтересовать собственников ООО «ПСМО» в наращивании собственного капитала предприятия необходима диверсификация видов деятельности, направленная на рост финансовых результатов предприятия и показателей рентабельности продаж, рентабельности активов и рентабельности капитала. В свою очередь, рост собственного капитала предприятия будет способствовать росту чистого оборотного капитала, что является необходимым условием для повышения финансовой устойчивости предприятия, для повышения обеспеченности его запасов нормальными источниками финансирования.

3. Пути улучшения финансового состояния ООО «ПСМО»

3.1 Расширение сферы деятельности предприятия как фактор роста балансовой прибыли

Как уже отмечалось в работе, крайне неблагоприятная климатическая характеристика региона, в котором функционирует анализируемое предприятие, предопределяет ограниченную деловую активность в регионе и ограниченный круг потенциальных заказчиков строительно-монтажных работ, оказываемых ООО «ПСМО». Для повышения своей конкурентоспособности и привлекательности у потребителей предприятие предприняло усилия по повышению качества и комплексности оказываемых им строительно-монтажных работ. Так был создан ряд вспомогательных производств, таких как автотракторный парк, автоматическая бетонная установка, однако ограниченность потребителей сдерживает возможности наращивания строительно-монтажных работ, а их низкая платежеспособность не позволяет ООО «ПСМО» наращивать рентабельность продаж.

В условиях рыночных отношений и в условиях монополизма со стороны потребителей, обусловленного особенностями районов Крайнего Севера, предприятие, занимающееся одним видом производства, заранее обрекает себя на неравную позицию в конкурентной борьбе с предприятиями, производящими кроме одного основного вида продукции еще и другие – сопутствующие, а также оказывающими дополнительные услуги. Собственно осуществленный нами анализ финансового состояния и финансовых результатов, достигнутых ООО «ПСМО» в период 2002 – 2004 годов это наглядно подтвердил: предприятие на конец 2004 года, являясь платежеспособным в краткосрочной перспективе, оказалось, по сути, в кризисной финансовой ситуации, что проявляется в необеспеченности его запасов нормальными источниками финансирования, в отсутствии собственного оборотного капитала, в неудовлетворительных значениях коэффициента покрытия, коэффициента автономии, коэффициента соотношения заемных и собственных средств.

Финансовые результаты за 2004 год – более чем скромные. Прибыль от реализации продукции (работ, услуг) составила 18% от уровня этого показателя в 2002 году, а прибыль до налогообложения -- 16,2% от уровня 2002 года, а чистая прибыль снизилась до 2222 тыс. руб., что по отношению к чистой прибыли 2002 года составило 16,4%.

Одним из возможных видов деятельности, который на наш взгляд сможет переломить ситуацию и позволит предприятию улучшить финансовые результаты является сдача в аренду имеющихся избыточных производственных и складских помещений, предоставление под хранение различных видов грузов контейнеров и площадей.

В распоряжении Отряда имеется следующие недвижимое имущество, принадлежащее на праве собственности:

- административно-бытовой комплекс производственной базы, общей площадью 1500 квадратных метров;

- база гидротехнических сооружений, общей площадью 3240 квадратных метров;

- холодный склад, общей площадью 1300 квадратных метров.

Общая площадь, на которой расположены все вышеперечисленные объекты и прилегающие к ним участки составляет 68 гектар.

Площадь, которая в настоящее время не задействована в производственном процессе, равна 1910 квадратных метра, в том числе площадь помещений (кабинетов) в административном здании равна 150 квадратных метров, площадь складских, отапливаемых помещений 160 квадратных метра, площадь холодного склада равна 500 квадратных метра, площадь прилегающих территорий (заасфальтированных) равна 600 квадратных метров, площадь производственной базы, снабженной козловым краном, позволяющим производить перемещение грузов по всей территории, равна 500 квадратных метров.

Сложившаяся в регионе средняя рыночная стоимость 1 квадратного метра помещения, пригодного для размещения офисов, каких-либо производств, не требующих перепланировки и переоборудования помещений, равна от 60 до 80 рублей в месяц.

В случае сдачи во временное владение и пользование указанных площадей, посредством заключения договоров аренды недвижимого имущества с предприятиями малого и среднего бизнеса, с предпринимателями без образования юридического лица, возможно получение денежных сумм в размере среднегодовой арендной платы равной 126 000 рублей:

А = (60+80)/2*1910*12 = 126 000 руб.

Хотелось бы отметить, что при сдаче в аренду помещений под офис, Отряд несет расходы по их содержанию в части предоставления тепловой и электрической энергии, водоснабжению, заработной плате обслуживающего персонала (электрики, сантехники). По данным затратам возможен точный учет, с использованием электросчетчиков и счетчиков тепловой энергии. Возмещение указанных затрат возможно либо увеличением арендной платы за 1 квадратный метр на нормативные показатели по ним выраженные в стоимостном выражении, либо заключение дополнительных договоров по комплексному обслуживанию сданных в аренду помещений, в части предоставления электрической и тепловой энергии.

Имеющиеся в наличии «лишние» площади складских отапливаемых помещений, расположенных на первом этаже административно-бытового комплекса, возможно также сдавать в аренду предприятиям малого и среднего бизнеса, предпринимателям без образования юридического лица, главным образом для хранения не крупногабаритных строительных материалов, товаров народного потребления, а также продуктов питания, не требующих определенных температурных условий хранения, в строгом соответствии с санитарными нормами и правилами.

Сложившаяся в регионе средняя рыночная стоимость 1 квадратного метра помещения, пригодного для сдачи в аренду под склад 70 рублей в месяц.

В случае сдачи во временное владение и пользование указанных площадей, посредством заключения договоров аренды недвижимого имущества с предприятиями малого и среднего бизнеса, с предпринимателями без образования юридического лица, возможно получение денежных сумм в размере среднегодовой арендной платы равной 134000 рублей:

А = 70*160*12 = 134 400 руб.

Возмещение затрат, понесенных Отрядом в части электрической и тепловой энергии по сданным в аренду площадям, заработная плата обслуживающего персонала, происходит аналогично, по схеме указанной выше.

Получение дополнительного дохода от сдачи в аренду свободных площадей холодного склада, для хранения различных строительных материалов, возможно в размере среднегодовой арендной платы равной 360000 рублей (при сложившейся в регионе среднемесячной арендной плате за 1 квадратный метр аналогичных площадей в размере 60 рублей), с учетом аналогичного возмещения затрат понесенных Отрядом по содержанию указанных площадей.

В распоряжении Отряда имеется свободная огороженная (заасфальтированная) и охраняемая прилегающая территория площадью в 600 квадратных метров. Данную территорию возможно использовать для принятия на ответственное хранение от юридических лиц и частных предпринимателей контейнеров, а также других крупногабаритных грузов, не подверженных воздействию природно-климатических условий. По ранее заключавшимся договорам на ответственное хранение, стоимость 1 суток хранения 20-ти тонного контейнера равна 900 рублей. В указанную стоимость входят расходы по содержанию территорий, охране (заработная плата сторожей), расходы по погрузо-разгрузочным работам и т.п.

Относительно не дорогие расценки за хранение, надежная охрана и прочие условия, должны привлечь потенциальных арендаторов.

Для привлечения потенциальных арендаторов по всем вышеперечисленным площадям необходимо проведение определенной работы в части их оповещения о предлагаемых услугах. Возможно привлечение средств массовой информации (телевидение, радио, газеты), плакаты с наружной рекламой и т.п.

Предварительный расчет показывает, что наиболее вероятной среднегодовой величиной площадей, находящихся в аренде является – 90% временно свободных и пригодных к разным вариантам аренды площадей. Наиболее вероятный годовой чистый доход от сдачи в аренду площадей и оказания услуг по хранению контейнеров может составить 450 тыс. руб., что приведет к соответствующему росту операционных доходов предприятия, а, следовательно, и его балансовой (налогооблагаемой) прибыли.

Другим резервом наращивания прибыли является увеличение выручки от реализации за счет выпуска дополнительной продукции, произведенной на автоматизированной бетонной установке и применения гибких цен на производимую на ней сертифицированную продукцию. В распоряжении Отряда имеется автоматизированная бетонная установка, предназначенная для выпуска таких видов продукции как: бетоны марки М-200, М-300, растворы строительные марки М-75, М-50, стяжки марки М-100, М-150, М-200. Общая производительность установки 15 кубических метров за 8 часовую рабочую смену. При производственной необходимости, когда для объектов капитального строительства необходим определенный объем бетонной продукции, работы проводятся в две смены, тогда выход готовой продукции увеличивается до 30 кубических метров.

Учитывая специфику исследуемого предприятия, природно-климатические условия его расположения, период самой высокой загруженности бетонной установки приходится на летне-осенний сезон (с июня по начало октября). Связано это в первую очередь со специфичностью изготавливаемой продукции – готовый бетон и растворы, которая при определенном температурном режиме (ниже минус 5 градусов) просто затвердевает. При использовании бетонной продукции в зимне-весенний период, с постоянными низкими температурами приходится нести дополнительные потере по его подогреву.

В период загруженности установки по обслуживанию основного производства, происходит и увеличение потребительского спроса на бетонную продукцию со стороны сторонних предприятий, не являющихся заказчиками по основным договорам строительного подряда.

Для получения возможности дополнительного дохода от реализации бетонной продукции потребителям, не связанным с основным производством, необходимо точная и сбалансированная работа бетонной установки, чтобы основное производство всегда было обеспеченно бетонной продукцией. Это в первую очередь зависит от слаженной и согласованной работы диспетчерской службы и службы главного механика (автомобильный транспорт). Возможен перевод работы Автоматической бетонной установки в трех сменный режим работы.

При заключении договоров на изготовление бетонной продукции, возможна доставка готовой продукции силами Отряда – бетоновозами, самосвалами, до места назначения, указанного заказчиком. Экономической службой Отряда разработаны расценки по изготавливаемой бетонной продукции, по ее видам, которые включают в себя стоимость используемых материалов (песок, гравий, различные добавки т.п.), заработную плату обслуживающего персонала, расходы по содержанию бетонной установки и 15-ти процентную рентабельность. Однако опрос руководителей снабженческих подразделений наиболее крупных потребителей бетона свидетельствуют о наличии у ООО «ПСМО» ценового резерва практически по всем маркам производимого им бетона. Потребители готовы покупать его по более высоким ценам, поскольку осуществляемые ими строительно-монтажные работы должны отвечать нормам, установленным Госстроем РФ, что предполагает использование сертифицированной бетонной продукции, единственным производителем которой в регионе является ООО «ПСМО».

По данным учета в составе выручки от реализации продукции (работ, услуг) на долю выручки от реализации продукции автоматизированной бетонной установки приходится около 35500тыс. руб. В случае, если бы был реализован тот же объем бетона, но по в среднем на 6% более высоким ценам, это позволило бы предприятию получить дополнительно около 2130 тыс. руб. прибыли от продаж.

Еще одним направлением расширения сферы деятельности предприятия может являться наряду со сдачей в аренду части избыточных площадей использование другой части избыточных площадей для организации оптовой и мелкооптовой торговли строительными материалами, строительными инструментами и приспособлениями, различной строительной фурнитурой и другими сопутствующими товарами. Наличие в настоящее время избыточных отапливаемых складских помещений позволит хранить в соответствии с требованиями хранения (температурный режим) без потери их потребительских качеств.

Ассортимент реализуемых строительныхи иных товаров практически будет идентичен тому, который применяется для комплектации строительных объектов основного производства – капитального строительства по договорам строительных подрядов крупных заказчиков, а именно: железобетонные изделия различных размеров и видов, кирпич, цемент, возможен песок и гравий, инструменты и приспособления, готовые изделия из древесины (дверные коробки, оконные рамы и т.п.), всевозможная фурнитура (дверные замки, ручки, навесы и т.п.), строительные материалы, используемые для отделочных работ (обои, клей различного предназначения и видов), лакокрасочную продукцию и прочее.

Уже имеющиеся наложенные связи, постоянные поставщики, позволят обеспечить снабженческой службе в короткие сроки организацию поставок товаров, подлежащих реализации. Основной объем товаров подлежит завозу в летнее время, посредством речного водного транспорта по реке Енисей, из города Красноярск и городов расположенных по берегам реки, с развитой деревоперерабатывающей промышленностью Лесосибирска, Енисейска.

Объем приобретаемых для реализации товаров и ассортимент необходимо рассчитывать с учетом имеющегося в регионе покупательского спроса, на основе анализа наличия потенциальных, возможных покупателей – малые предприятия, частные предприниматели, занимающиеся строительством и косметическими ремонтами, анализа сложившихся цен на строительные и сопутствующие им материалы.

При реализации, возможно применение так называемых «бесплатных доставок» до места назначения.

О проводимой оптовой и мелкооптовой торговли строительными материалами и сопутствующих им товаров, необходимо проинформировать имеющихся в регионе покупателей путем представления соответствующей информации в СМИ, изготовление и распространение прайс-листов, наружная информация – рекламные щиты.

При достижении Отрядом, в организации оптовой и мелкооптовой торговле, определенных положительных результатов, возможно заключение договоров комиссии на реализацию товаров, с теми предприятиями и частными предпринимателями, которые не располагают помещениями и площадями для складирования и хранения строительных материалов и сопутствующих им товаров.

По предварительным оценкам исходя из принятых в регионе уровней торговых надбавок, а также издержек приобретения, хранения и реализации товаров наиболее вероятная сумма годовой прибыли от продаж при организации оптовой торговли строительными материалами на 30% от избыточных в настоящее время площадей может составить около 1200 тыс. руб.

В связи со спецификой производственной деятельности Отряда - капитальное строительство, на протяжении свыше 25 лет (а именно столько функционирует Отряд), происходит применение мощной строительной техники, автотранспорта, изготовление металлоконструкций, и в итоге в наличии имеется большое количество списанной, пришедшей в негодность техники, не нашедших применения металлических конструкций и прочего «металлолома».

В последнее время в регионе появились компании, специализирующиеся на приеме, как у физических, так и у юридических лиц, металлического лома – цветной и черный металл. Данные компании имеют соответствующие лицензии, разрешающие занятие сбором металлического лома из цветного и черного металла, налаженные транспортные схемы доставки металлолома на «материк», договорные отношения либо с более крупными предприятиями, скупающим у них металлолом, либо отношения на прямую с предприятиями черной и цветной металлургии.

Средняя цена, сложившаяся в регионе, за 1 тонну сданного металлолома (в зависимости от того цветной или черных металл) колеблется от 880 до 1100 рублей.

По предварительным подсчетам, проведенными специалистами службы снабжения и главного механика, на территории производственной базы Отряда имеется в наличии от 800 до 1 000 тонн необходимого металлолома.

С целью сбыта имеющего металлического лома цветного и черного металла, возможно заключение, с указанными выше предприятиями, специализирующихся на сборе металлолома, либо договоров купли-продажи, с оплатой стоимости металлолома сразу же после его передачи по акту от Отряда покупателю, либо возможно заключение агентских договоров, по которым агент, лицо которому был передан, также по акту приема-передачи металлолом, обязуется продать принятый металлолом, за вознаграждение, в будущем. Последний вариант возможно не совсем «надежен», так как промежуток времени, между моментом сдачи металлолома для реализации и фактическим поступлением денежных средств от реализации металлолома, возможно будет затянут.

Возможно оказание услуг по погрузке и вывозу металлолома с территории производственной базы Отряда до места назначения, своими силами.

Проведение мероприятий по сдаче металлолома позволит, во-первых, получить соответствующие денежные средства, во-вторых, произвести отчистку территории производственной базы, которую в последствии, возможно будет сдавать в аренду, например, для организации специализированных стоянок транспортных средств и др.

Реализация же в течение одного года, например, 30% скопившегося металлического лома может принести предприятию в виде чистых операционных доходов около 300 тыс. руб.

Составим ретроспективный прогноз показателей финансовых результатов ООО «ПСМО» за 2004 год, исходя из того, что предприятие задействовало имеющиеся у него избыточные площади, 70% которых были бы предоставлены в аренду, а 30% использовались для оптовой торговли строительными материалами, предприятием была реализована гибкая ценовая политика в отношении производимого им сертифицированного бетона, а также реализовано 300 тонн металлического лома (табл.3.1).

Таблица 3.1

Ретроспективный прогноз финансовых результатов и рентабельности капитала ООО «ПСМО» при условии расширения сфер его деятельности

Показатель

2004 г.

Темп роста,%

Фактически

Ретроспективный прогноз

Прибыль от реализации продукции (работ,услуг), тыс. руб.

3 336

6 566

196,8

Сальдо от результатов финансовой деятельности, тыс.руб.

0

0

Сальдо прочих операционных доходов и расходов, тыс.руб.

-1 099

-349

31,8

Сальдо внереализационных доходов и расходов, тыс.руб.

715

715

100,0

Прибыль до налогообложения, тыс.руб.

2 952

6 932

234,8

Налоги из прибыли, тыс.руб.

730

1664

227,9

Чистая прибыль, тыс. руб.

2 222

5 268

237,1

Среднегодовая сумма основного и оборотного капитала, тыс. руб.

62533

70037,0

112,0

Среднегодовая сумма собственного капитала, тыс. руб.

47554,5

47554,5

100,0

Рентабельность авансированного капитала,%

3,6

7,5

211,7

Рентабельность собственного капитала,%

4,7

11,1

237,1

Как видно из таблицы 3.1, при сохранении выполненного организацией объема строительно-монтажных работ, но расширении деятельности по предложенным направлениям и в соответствии с предлагаемыми объемами, а также с учетом шестипроцентного роста цен на производимый предприятием сертифицированный бетон оценочные значения показателей финансовых результатов ООО «ПСМО» существенно улучшаются. Рентабельность авансированного капитала возрастает в 2,1 раза, а рентабельность собственного капитала вырастает до 11,%, то есть в 2,37 раза.

Таким образом, используя такой прием финансового анализа, как планирование финансовых результатов, в данном случае ретроспективное планирование возможных финансовых результатов при условии расширения сфер деятельности предприятия мы доказали их эффективность, проявляющуюся в росте прибыли от реализации продукции (работ, услуг), в снижении отрицательного сальдо операционных доходов и расходов и, как следствие, рост показателей рентабельности капитала ОАО «ПСМО».

3.2 Мероприятия, направленные на нейтрализацию финансовых рисков ООО «ПСМО»

Как было показано во второй главе работы, ООО «ПСМО» является платежеспособным в краткосрочном периоде, но финансово неустойчивым, вернее его финансовое положение на конец 2004 года охарактеризовано как кризисное в связи с отсутствием собственного оборотного капитала предприятия и недостаточностью нормальных источников покрытия запасов.

Обеспечение финансового равновесия в длительном периоде. Полная финансовая стабилизация достигается только тогда, когда предприятие обеспечило длительное финансовое равновесие в процессе своего предстоящего экономического развития, т.е. создало предпосылки стабильного снижения-стоимости используемого капитала и постоянного роста своей рыночной стоимости. Эта задача требует ускорения темпов экономического развития на основе внесения определенных корректив, как в отдельные параметры финансовой стратегии предприятия, так и обеспечение более эффективного использования ресурсов и активов.

Стратегия предприятия должна обеспечивать высокие темпы устойчивого роста его операционной деятельности при одновременной нейтрализации угрозы его банкротства в предстоящем периоде.

Каждому этапу финансовой стабилизации предприятия соответствуют определенные ее внутренние механизмы.

Анализ трудов отечественных и зарубежных ученых позволил определить следующие рычаги оптимизации ликвидности предприятия:

1. Увеличение собственных средств. Увеличение доли собственных источников финансирования может быть достигнуто за счет повышения прибыльности деятельности организации и дальнейшего направления чистой прибыли на увеличение собственных средств.

2. Совершенствование работы по управлению оборотным капиталом; Резервы оптимизации оборотного капитала определяются на этапе анализа оборачиваемости и могут состоять в сокращении периодов оборота элементов текущих активов и (или) увеличении периодов оборота элементов текущих пассивов. Безусловно, под увеличением периодов оборота элементов текущих пассивов не подразумевается нарушение условий договоров с поставщиками и расчетов с бюджетов (не подразумевается создание просроченных задолженностей перед поставщиками, бюджетом, персоналом).

3. Оптимизация инвестиционной политики. Под оптимизацией инвестиционной политики подразумевается приведение масштабов капитальных вложений в соответствие реальным финансовым возможностям организации.

4. Оптимизация финансовой политики. Под оптимизацией финансовой политики подразумевается, в частности, отказ от финансирования капитальных вложений за счет краткосрочного кредитования. Привлечение долгосрочного финансирования.

5. Реализация части внеоборотных и оборотных активов, не используемых в процессе производства.

Таким образом, предполагая расширение сфер деятельности ООО «ПСМО», его руководство не должно выпускать из виду резервы повышения эффективности основной деятельности, повышения оборачиваемости оборотных средств, как за счет роста объема и выручки от реализации строительно-монтажных работ, так и путем оптимизации остатка оборотных средств.

Кроме того, при разработке любой финансовой стратегии развития предприятия необходимо помнить о том, что финансовая деятельность любого хозяйствующего субъекта во всех ее формах сопряжена с многочисленными рисками, степень влияния которых на результаты этой деятельности может быть очень существенна.

Как правило, под финансовым риском понимается вероятность возникновения неблагоприятных финансовых последствий в форме потери дохода или капитала в ситуации неопределенности условий осуществления его финансовой деятельности. Финансовые риски предприятия характеризуются большим многообразием, однако, учитывая направления нашего исследования, мы обратимся только к двум: риску снижения финансовой устойчивости и риску неплатежеспособности предприятия.

Риск снижения финансовой устойчивости (или нарушения равновесия финансового развития) предприятия генерируется несовершенством структуры капитала (чрезмерной долей использования заемных средств), порождающем несбалансированность положительного и отрицательного денежного потоков предприятия по объемам, поскольку использование заемных средств связано для предприятия с определенными, порой значительными издержками.В составе финансовых рисков по степени опасности (генерирования угрозы банкротства предприятия) этот вид риска играет ведущую роль. Этот риск оказался в ООО «ПСМО» в 2003—2004 годах оказался довольно высоким, так доля заемных средств в структуре капитала колебалась в эти годы на уровне 64 – 65%.

Риск неплатежеспособности (или риск несбалансированной ликвидности) предприятия генерируется снижением уровня ликвидности оборотных активов, порождающим разбалансированность положительного и отрицательного денежных потоков предприятия во времени. По своим финансовым исследованиям этот вид риска также относится к числу наиболее опасных. Ярким проявлением этого риска является отсутствие у ООО «ПСМО» в 2004 году собственного оборотного капитала, что означает превышение его текущих обязательств над текущими активами.

Следует отметить: во избежание финансового краха в будущем, а также ухудшения показателей финансово-хозяйственной деятельности любого предприятия необходимо не только предвидеть финансовые риски, но и нейтрализовывать их негативные финансовые последствия.

Система внутренних механизмов нейтрализации финансовых рисков может включать в себя несколько методов, к числу которых относятся: избежание рисков, лимитирование концентрации риска, диверсификация, распределение рисков, самострахование и др.

С целью нейтрализации риска снижения финансовой устойчивости ООО «ПСМО»можно предложить использовать любые из существующих методов. К наиболее приемлемым рекомендациям можно отнести:

1. В рамках устранения риска нарушения равновесия финансового развития ООО «ПСМО» можно применять такие меры как:

- отказ от осуществления финансовых операций, уровень риска по которым чрезмерно высок. Несмотря на высокую эффективность этой меры, ее использование носит ограниченный характер, так как большинство финансовых операций связано с осуществлением основной производственно-коммерческой деятельности предприятия, обеспечивающей регулярное поступление доходов и формирование его прибыли.

- отказ от чрезмерного использования оборотных активов в низколиквидных формах (ТМЗ и дебиторской задолженности). Повышение уровня ликвидности активов позволит снизить риск неплатежеспособности предприятия в будущем периоде.

2. Использование механизма лимитирования концентрации финансовых рисков для ООО «ПСМО» может быть реализовано благодаря разработке (установлению) системы финансовых нормативов и лимитов. С целью устранения риска утраты платежеспособности ООО «ПСМО» необходимо установить предельный размер (удельный вес) дебиторской задолженности и запасов, используемых в хозяйственной деятельности.

3. Избежание риска снижения платежеспособности, инфляционного и кредитного рисков ООО «ПСМО» возможно путем установления максимального периода отвлечения средств в дебиторскую задолженность. Снижение концентрации кредитного риска также возможно путем установления максимального размера товарного (коммерческого) и потребительского кредитов, представляемых покупателю;

4. Обеспечение компенсации возможных финансовых потерь по рискам за счет предусмотрения системы штрафных санкций ООО «ПСМО» путем включения в условия контракта с контрагентами необходимых размеров штрафных санкций, пени, штрафов и др. форм финансовых санкций в случае нарушения ими своих обязательств. Желательно получение от контрагентов определенных гарантий в форме поручительств, гарантийных писем и др.

Руководству ООО «ПСМО» так же необходимо вести постоянную работу по расширению рынков сбыта произведенной продукции и совершенствовать свою расчетную систему, направленную на сокращение доли кредиторской задолженности в сумме капитала путем ужесточения платежной дисциплины с целью недопущения просроченных платежей, вызывающих дополнительные расходы на выплату штрафных санкций.

Рассмотренные методы управления свидетельствуют о широком диапазоне возможностей финансовой стабилизации ООО «ПСМО» за счет использования его внутренних механизмов.

Заключение

Цель дипломной работы, на наш взгляд, достигнута. Так, в первой главе рассмотрены теоретические и методологические основы финансового анализа, в том числе методические основы проведения анализа финансового состояния предприятия.

Финансовое состояние является важнейшей характеристикой деятельности предприятия. Оно определяет конкурентоспособность предприятия и его потенциал в деловом сотрудничестве, является гарантом эффективной реализации экономических интересов всех участников финансовых отношений: как самого предприятия, так и его партнеров.

Финансовое состояние характеризуется наличием, размещением и использованием финансовых ресурсов предприятия. Оно является результатом взаимодействия всех элементов системы финансовых отношений и определяется всей совокупностью производственно-хозяйственных факторов.

Для российских предприятий значение оценки финансового состояния постоянно растет. Это связано с тем, что сложившееся неустойчивое состояние большинства отечественных предприятий требует умелого управления, чтобы избежать банкротства и восстановить утраченное равновесие. Эффективное управление же невозможно без предварительного проведения оценки финансового состояния.

Информационная база оценки постоянно расширяется, включая помимо внутренних источников (бухгалтерской и финансовой отчетности, данных управленческого учета) большой спектр внешних источников, информацию из которых так же необходимо учитывать при проведении оценки финансового состояния, особенно в процессе его прогнозирования на будущее.

Основой для проведения оценки является анализ финансового состояния, в процессе которого получают набор показателей, характеризующих состояние предприятия. Эти показатели затем оцениваются с точки зрения их соответствия нормальной для данного предприятия величине, официально установленному нормативу, среднеотраслевым значениям, показателям конкурентов.

Анализ финансового состояния содержит большой набор методов и методик его проведения. На российских предприятиях используются как западные методики, так и методики ведущих отечественных специалистов в данной области.

Во второй главе дана организационно-экономическая характеристика строительно-монтажной фирмы – ООО «ПСМО», рассмотрены особенности ее внешней среды, во многом предопределенные климатическими особенностями районов Крайнего Севера, а именно низкая плотность населения, узкий круг потребителей строительно-монтажных услуг, что позволяет им диктовать заниженные цены на покупаемые ими строительно-монтажные услуги.

Проведенный анализ финансового состояния ООО «ПСМО» показал что, на конец 2004 года предприятие являлось платежеспособным в краткосрочной перспективе, но финансово неустойчивым. На конец 2004 года предприятие не имело собственного оборотного капитала, не имело в необходимом объеме нормальных источников покрытия запасов, имело неудовлетворительные значения коэффициента соотношения заемных и собственных средств, коэффициента автономии, коэффициента покрытия текущих обязательств текущими активами.

Проведенный анализ финансовых результатов предприятия за 2002 – 2004 годы позволил выявить их негативную динамику – неуклонное уменьшение показателей прибыли от реализации продукции, балансовой (налогооблагаемой) прибыли, и, как следствие, показателя чистой прибыли. В основе снижения показателя прибыли от реализации продукции лежит опережающий темп роста показателя себестоимости реализованных продукции и работ по сравнению с темпом роста выручки от реализации, что, в свою очередь, объясняется заниженными расценками на строительно-монтажные работы, обусловленными монопольным давлением ограниченного числа потребителей, а также негибкостью ценовой политики самой фирмы в отношении производимого ею сертифицированного бетона. Невысокие финансовые результаты предопределили невысокие значения показателей рентабельности производства, рентабельности продаж, рентабельности активов и рентабельности капитала.

В третьей главе предложены мероприятия, необходимые, как для улучшения финансовых результатов анализируемого предприятия, так и улучшения его финансового состояния. На наш взгляд, основным способом улучшения финансовых результатов ООО «ПСМО» является расширение сфер его деятельности, не связанное с капитальными вложениями в основные средства, а основанное на задействовании имеющихся резервов площадей складских и офисных помещений, 70% которых при определенных маркетинговых усилиях с высокой вероятностью могут быть сданы в аренду, что приведет к росту прочих операционных доходов. Оставшиеся 30% избыточных площадей предполагается использовать под организацию оптовой и мелкооптовой торговли строительными материалами. Кроме того, имеется резерв роста цен на продаваемый фирмой сертифицированный бетон, а также возможность реализации накопленного в большом количестве металлического лома.

На основе прогнозных оценок прироста операционных доходов, прироста прибыли от реализации продукции нами построен ретроспективный прогноз показателей финансовых результатов ООО «ПСМО» за 2004 год, исходя из того, если бы вышеназванные мероприятия были реализованы в этом году. Расчеты показали возможный существенный рост показателей финансовых результатов, и, как следствие, более чем двукратный рост показателей рентабельности капитала. Чистая прибыль является одним из основных источников пополнения собственного капитала и ее прогнозируемый рост, в случае расширения сфер деятельности предприятия, позволяет надеяться на улучшение структуры капитала ООО «ПСМО», на рост чистого оборотного капитала, на повышение финансовой устойчивости фирмы. Кроме того, в третьей главе предложены рекомендации, реализация которых позволит снизить риски потери финансовой устойчивости и платежеспособности.

Приложения

Список использованной литературы

1. Анализ хозяйственной деятельности предприятия: Учеб. Пособие / Под общ. ред. Л.Л. Ермолович. – Мн.: Интерпрессервис; Экоперспектива, 2003. – 576с.

2. Анализ хозяйственной деятельности в промышленности / Русак Н. А., Стражев В. И., Мигук О.Ф. и др.; Под общ. ред. В. И. Стражева. – 4-е изд., испр. и доп. – М.: Высш. шк.., 2002. – 398 с.

3. Бакаланов М.И. Теория экономического анализа: Учебник/ Бакаланов М.И., Шеремет А.Д.-4-е изд., доп. и перераб.- М.: Финансы и статистика,2001.- 416 с.

4. Белолипецский В.Г. Финансы фирмы: Курс лекций / Под ред. И.П. Мерзлякова. - М.: ИНФРА-М, 2000. - 298 с.

5. Бланк И.А. Основы финансового менеджмента. Т.2. –К.: Ника-Центр, (серия «Библиотека финансового менеджера»; Вып. 3), 2002. – 720 с.

6. Бороненкова С.А. Экономический анализ в управлении предприятием // Экономический анализ. – 2004. - №2. – с. 47-51.

7. Вахрин П.И. Финансовый анализ в коммерческих и не коммерческих организациях: Учеб. пособ.- М.: Изд-во «Книготорговый центр Маркетинг», 2001.- 320 с.

8. Горемыкин В.А. Планирование на предприятии: Учеб. для ВУЗов/ Горемыкин В.А., Бугулов Э.Р., Богомолов А.Ю.-2-е изд., стер.- М.: Филинъ, РИЛАНТ, 2000.- 328 с.

9. Грузинов В.П., Грибов В.Д. Экономика предприятия: Учеб. пособ.-2-е изд., и доп.- М.: Финансы и статистика, 2002.- 208 с.

10. Ефимова О.В. Финансовый анализ. – 4-е издание, перраб. и доп. – М.: Издательство “Бухгалтерский учёт”, 2002. –528с.

11. Жиделеева В.В. Экономика предприятия: Учеб. пособ. для ВУЗов/ Жиделеева В.В., Каптейн Э.И.- 2-е изд., перераб. и доп.- М.: Инфра-М, 2002.- 133 с.

12. Зайцев Н.П. Экономика организации: Учебник.- М.: Изд-во «Экзамен», 2000.- 768 с.

13. Зайцева О.П. Основные средства: обоснование методики комплексного анализа / Зайцева О.П., Жукова Т.В.// Экономический анализ: Теория и практика. – 2003. - №25.- с. 52-63.

14. Зайцев Н.Л. Экономика промышленного предприятия, Учебник; 2-е изд., перераб. и доп. - М: ИНФРА-М, 2003. – 259 с.

15. Ковалев В.В. Введение в финансовый менеджмент. – М.: Финансы и статистика, 2004. – 768 с.

16. Ковалёв В.В. Финансовый анализ. Управление капиталом. Выбор инвестиций. Анализ отчётности.- 2-е изд., доп. и перераб.- М.: Финансы и статистика, 2002.- 512 с.

17. Ковалев В.В., Волкова О.Н. Анализ хозяйственной деятельности предприятия: Учебник. – М.: ТК Велби, Изд – во Проспект, 2004. – 424с.

18. Ковалев А.И., Привалов В.П. Анализ хозяйственного состояния предприятия М.: Центр экономики и маркетинга, 2004. – 216 с.

19. Крейнина М.Н. Финансовое состояние предприятия. Методы оценки. Москва, изд. «Дис», 2003. – 267 с.

20. Лебедева С.Н. Экономика торгового предприятия: Учеб. пособ./ Лебедева С.Н., Казиначикова Н.А., Гаврилов А.В./ Под ред. Лебедевой С.Н.- Минск: Новое знание, 2001.- 240 с.

21. Любушкин Н.П. Анализ хозяйственной деятельности предприятия», Москва, «ЮНИТИ», 2002. – 316 с.

22. Любушин Н.П., Лещев В.Б., Дьякова В.Г. Анализ финансово-экономической деятельности предприятия: Учеб. пособие для вузов / Под ред. проф. Любушина Н.П. – М.:ЮНИТИ-ДАНА,2002. – 417с.

23. Никифорова Н.А. Анализ и мониторинг хозяйственной конъюнктуры: Учеб. пособ.- М.: МУПК, 2001.- 144 с.

24. Павлова Л.К. Финансы предприятий: Учеб. для ВУЗов/ Павлова Л.К.- М.: Финансы: Юнити, 2002.- 639 с.

25. Прыкина Л.В. Экономический анализ предприятия: Учеб./ Прыкина Л.В.- М.: Юнити - ДАНА, 2002.- 360 с.

26. Радионов А.Р. Управление запасами и оборотными средствами в условиях рыночной экономики // Финансовый менеджмент. – 2003. - №5. – с. 66 – 76.

27. Раицкий К.А. Экономика предприятия: Учебник для вузов. – 3-е изд., перераб. и доп. – М.: Издательско-торговая корпорация «Дашков и Ко», 2002.- 1012 с.

28. Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия: Учебник. – 2-е изд., испр. и доп. – М.:, ИНФРА-М, 2004 – 344 с.

29. Селезнёва Н.Н. Финансовый анализ: Учеб. пособ. / Селезнёва Н.Н., Ионова А.Ф.- М.: Юнити-ДАНА, 2002.- 479 с.

30. Управление организаций: Учебник / Под ред .А.Г. Поршева, З.П. Румянцевой, Н.А. Саломатина. – 3-е изд., перераб. и доп. – М.: ИНФРА – М, 2003. – 716 с.

31. Финансовый менеджмент: Учебник для вузов / Под ред. акад. Г.Б. Поляка. – 2-е изд., доп. – М.:ЮНИТИ – ДАНА, 2004. – 527 с.

32. Шепеленко Г.И. Экономика, организация и планирование на предприятии: Учеб. пособ. для ВУЗов.- 2-е изд., доп. и перераб.- Ростов Н/Д: ИЦ «Март», 2000.-554 с.

33. Шеремет А.Д. Комплексный экономический анализ деятельности предприятия // Бух. Учет. – 2001. - №13. – с. 76 – 79.

34. Шуляк Н.П. Финансы предприятия: Учебник.- 2-е изд.- М.: «Дашков и К0», 2005.- 712 с.

35. Экономический анализ: Учебник для вузов / Под ред. Л.Т. Гиляровской. – 2-е изд., доп. – М.: ЮНИТИ – ДАНА, 2003. – 615 с.

36. Экономика организации (предприятия): Учебник / Под ред. Н.А. Сафронова. – 2-е изд., перераб. и доп. – М.: Экономистъ, 2004. – 618 с.

37. Экономика предприятия: Учебник для ВУЗов/ Горфинкель В.Я., Купряков В.М., Просолова В.П. и др./ Под ред. проф. Горфинкеля В.Я.- М.: Банки и биржи, Юнити, 2000.- 348 с.

38. Экономика и организация деятельности торгового предприятия: Учебник/ Под общ. ред. Соломатина А.Н.- М.: Инфра-М, 2001.- 295 с.



[1] Анализ хозяйственной деятельности в промышленности / Под ред. В.И.Стражева. – Минск: Вышейшая школа. –1999. – С. 105.

[2] Ковалев А.П. Диагностика банкротства. – М.: АО «Финстатинформ». – 1995. – С. 59

[3] Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия: Учебник. – М.: ИНФРА-М. 2003. – С.305

[4] Баканов М.И., Шеремет А.Д. Теория анализа хозяйственной деятельности: Учебник. – М.: Финансы и статистика. – 2000. – С.205.

Скачати

Схожі роботи